2018年伊始，国内上市房企开始陆续公布2017年全年业绩预告。

　　据Wind资讯统计数据显示，截至1月21日，按照申银万国行业分类，沪深两市共计36家上市房企披露2017年年报业绩预告，包括扭亏企业在内，28家房企业绩预喜，占比高达77.8%。剔除数据不全4家房企后，从预告净利润变动幅度来看，实现增长的企业有25家，占比超过八成，仅2家亏损。

　　从数据来看，房企整体销售数据向好，规模加速集中，增长成为主流。

　　28家年报预喜公司中，过半将实现较高增长，这在申万各行业中比较罕见。中国房地产报记者梳理发现，在这一波儿业绩增长的洪流中，除了房地产行业本身存在的项目结转因素外，销售增加和楼盘毛利率增加均是主要原因。

　　业内人士分析称，总体来看，2017年规模增长是房企的主旋律，房地产行业虽然受到调控高压，但依靠惯性热度仍然呈现出良好的销售表现。加上2016年楼市房价已有大幅上涨，很多公司当时项目陆续结转会推高2017年业绩。之后虽然楼市迎来持续调控，但一、二线城市普遍存在新房、二手房价格倒挂下令龙头房企销售额大增，加上三、四线城市不受调控限制持续热销，很多房企销售额创新高。即便是处在普涨的行情中，也依然要警惕“黑天鹅”。

　　业绩整体大幅向好

　　从Wind统计的沪深两市房企的数据可以看出，这36家房企大多数是中小房企，但也有销售规模直指千亿元量级的房企。从预告净利润下限来看，在已公布具体数据的30家企业中，21家房企归属母公司股东的净利润超过1亿元，占比70%。

　　值得一提的是，区域性龙头房企和闽系房企盈利总额排位靠前，净利润超过10亿元的房企目前有9家。比如，荣盛发展(002146,股吧)2017年度净利润预计在50亿元~58亿元之间，泰禾集团(000732,股吧)净利润预计在20.5亿元~23.8亿元之间，阳光城(000671,股吧)净利润预计在20亿元~25亿元之间，滨江集团(002244,股吧)紧随其后。

　　虽然大多房企龙头们尚未预告全年业绩。但由于龙头房企基数较大，虽然增幅可能不会那么大，但受益一、二线城市房价上涨和行业集中度提高，销售额、业绩可能不乏超市场预期的公司出现。

　　中国房地产报记者从现已公布的大型房企的业绩预告来看，净利润大多出现同比增长，幅度从17%～30%不等。

　　如日前公布2017年业绩快报的保利地产(600048,股吧)表示，去年公司实现归属上市公司的股东净利润156.84亿元，同比增长26.27%。绿地控股(600606,股吧)发布的业绩快报显示，去年是公司业绩全面增长的一年，全年实现营业总收入2901亿元，同比增长17%；利润总额191亿元，同比增长32%；归属上市公司股东的净利润90亿元，同比增长24%。招商蛇口的业绩快报也显示，去年公司营业总收入755.38亿元，同比增长18.82%；归属上市公司股东的净利润122.14亿元，同比增长27.48%。

　　对于公司业绩增长的原因，招商蛇口表示，其主要原因是房地产业务结转量较上年同期增长，同时行业毛利率较上年同期上升，导致营业利润、利润总额增长幅度高于营业收入增长幅度。

　　实际上，这种表述代表了大部分房企的现状：受益于行业的增长，业务量和利润率都在增长，并因此带动公司业绩增势喜人。

　　尚未发布业绩预告的万科、恒大、碧桂园为首的龙头房企在销量猛增的同时，盈利状况也十分乐观。据克而瑞数据显示，2017年碧桂园累计完成销售金额5500.1亿元，万科为5239.0亿元，恒大为5131.6亿元，三强皆迈过5000亿元关口。而相关财报显示，万科2017年上半年的净利润为73亿元，同比增长36.5%；碧桂园2017年上半年净利润达75亿元，同比增长39.2%。恒大2017年上半年净利润同比猛增833.76%至27.80亿元。

　　富途证券提醒表示，相比预测2018年房企业绩是否会暴涨，更重要的是，建议投资者观察这些企业的销售收入是否拥有持续增长的能力。

　　万花丛中一点绿，部分房企陷生存尬境

　　处于深度调整期的房地产市场正迎来集中化和规模化发展浪潮，但在“大象”奔跑之际，也有个别房企面临囧途，业绩出现下滑。

　　具体来看，深深房A发布的业绩预报显示，公司去年实现归属于上市公司股东的净利润约为1.6亿元至2.18亿元之间，比上年同期下降30.02%至48.64%，原因为报告期内公司房地产项目销售结转同比减少。

　　目前，深深房A正在筹划与恒大之间整合重组。如未来重组成功，其目前的业绩下滑并不是个“大事件”。

　　相对来说，其他房企的业绩下滑更加引人担忧。如亿达中国，2017年全年，亿达中国实现合约销售金额约72.63亿元及权益合约销售金额约人民币56.24亿元，同比分别减少12.55%及6.83%。

　　出现销售下滑的还有栖霞建设(600533,股吧)。据公司1月20日发布的数据显示，2017年全年其商品房合同销售面积为5.13万平方米，较上年同期的10.20万平方米下降近一半；商品房合同销售金额8.06亿元，较上年同期的12.78亿元下降36.9%。

　　与此同时，已停牌4个月的中弘股份(000979,股吧)近期多次发布控股股东所持股份被司法冻结，其面临资金和控股权的双重危机。虽然其尚未公布公司的业绩预告或快报，但其业绩的下滑已是必然。因为，公司此前公布的2017年前三季度财报显示，在去年前9个月，中弘股份实现营业收入28.42亿元，同比增长31.26%；净利润为8268.32万元，同比下降48.75%。而去年年底以来，中弘股份陷入资金链困境的迹象越来越明显。

　　面对政策调控，更为保守的港企处境愈发艰难，在内房企规模快速扩张的冲击下，其内地市场的占有率逐渐下滑。从目前已公布数据的瑞安房地产来看，其正面临经营“寒冬”。数据显示，2017年全年瑞安房地产住宅物业和商业物业合约销售额总共达到104.15亿元，同比下滑51%；累计合约物业销售额及其他资产处置额达到213.66亿元，同比减少7%。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，2017年房企分化加剧，从已经公布业绩预告的房企来看，预亏的均为转型或者中小型房企。龙头房企因为资金成本等优势，布局合理，上涨幅度超过市场平均涨幅。

　　除了业绩普遍增长外，地产股的强势表现刷屏了近期的投资界与房地产界，万科、融创、保利、泰禾等房企股价近日或掀涨停潮或创新历史新高，市场业绩的洗牌亦带来对房企的重新估值。

　　据同策咨询研究部总监张宏伟观察，股价上涨的企业基本都是完成或超额完成业绩指标的，而从土地储备来讲，这些企业未来两年仍有业绩继续上涨的空间，因此备受资本市场看好。

　　业内人士分析，虽然去年房地产调控一直处于高压状态，但在很多一二线城市房价依然坚挺，由于房地产开发的滞后效应，去年开发商销售产品的土地成本较低，行业整体利润率在提升。但因去年开发拿地成本较高，这些土地将在今年陆续入市，今年的行情可能不会很乐观。

（责任编辑：常丹丹 HO016）

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