2018年房地产销售可能小幅放缓。鉴于房地产政策维持偏紧基调、棚改货币化安置对房地产销售增长的贡献减弱，且如果房价上涨趋势消退，之前居民提前购房对未来需求的透支会更为明显，我们预计2018年房地产销售增速可能从今年的7-8%转为-2~0%。不过，鉴于库存已大幅下降，市场情绪依然稳健，今年开发商大量购地（1-11月同比增长16.3%），且发展租赁市场等政策仍有空间，房地产新开工和投资的下行幅度应相对有限，我们预计明年二者增速均从今年的高个位数放缓至3-5%。

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 汪涛

　　环保政策收紧将成为新常态

　　但政策会不断微调。在上述目标之外，政府还将持续微调其环保政策（如最近发改委允许重新启动部分燃煤发电机组），从而尽量缓和环保对其他产业的负面拖累。

　　刚刚闭幕的中央经济工作会议（下称“会议”）确定了2018年的主要发展目标和政策基调。会议重申了“稳中求进”的工作总基调，但工作重心转移到了“高质量发展”。与十九大的政策基调一致，会议也强调今后3年要重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。

　　支持创新和制造业升级。推进电力、油气和铁路行业改革。

　　防风险依然是核心主题

　　金融监管仍将进一步收紧。会议明确防范风险不仅是2018年、也是2019-2020年的重要任务，其中重点是防控金融风险，会议将2018年的货币政策再次定调为稳健中性。我们预计2018年金融监管仍将进一步强化。考虑到央行将从2018年一季度开始把同业存单纳入其MPA考核、新的资管业务统一监管方案可能会逐步实施、通胀预期升温，再加上主要海外央行货币政策正常化，我们预计流动性条件将保持偏紧状态，明年年初还有可能进一步收紧。

　　发展住房租赁市场，完善长效机制

　　通过负面清单管理模式，逐步放开对国外投资者的市场准入，积极扩大进口，下调部分产品进口关税。

　　2018年的经济增长目标可能会有所下调或淡化

　　会议要求2018年继续深化供给侧改革和对外开放，强调要推动产业升级及培育新动能，处置僵尸企业，大力降低实体经济成本，深化部分垄断行业改革。具体而言，我们预计政府会：在2018年实现剩余的钢铁去产能目标，并可能开始推进产能置换和升级；在2018-2020年进一步削减煤炭产能，并继续限制火电产能。