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最近的事儿挺多也挺乱，楼市的风向也是三百六十度大转弯，就差掀桌子翻脸不认人。 比说说棚改货币化，原本是地方政府极力推进，一个急刹车，突然传出棚改贷款一刀切的消息。 这背后是什么发生了变化？接下来房价又会怎么样？
翻译过来就是棚改没有被叫停，但是棚改资金收紧了，棚改货币化面临调整。 棚改，全称棚户区改造，简单地说就是对危房进行拆迁重建。 棚改的补偿安置方式有两种，一种是实物安置，另一种是货币化安置。 棚改早期的安置方式多为实物安置，拆房补房，直到最近几年，货币化安置才成为主流，也就是拆房补钱。 为什么要选择拆房补钱的方式进行棚改？一个最主要的原因是棚改货币化可以人为创造购房需求。 房子被拆，拆迁户没地方住，拿着补偿款去买房，大量购房需求就会被激活。 只要用高于市面价格进行补偿，拆迁户就乐意拿着钱走人。 在购房人气不足的三四线城市，地方特别热衷于棚改货币化，因为货币化可以让楼市变得火爆。 在大量购房需求刺激下，房价和需求全面上涨，看到楼市一片火热，开发商会热衷于拿地，地方卖地的收入会不断增加。 一来库存去掉了，二来地方增收了，这就是所谓的“涨价去库存”。 数据显示，2014年至2017年棚改货币化对商品房去库存的面积占住宅销售面积近20%，在一些三四线城市甚至占到40%。 说一句并不过分的话，棚改货币化就是三四线楼市的救命稻草。
数据显示，从2014年至2017年，棚改货币化比例从9%提升至60%，江苏22个县的棚改货币化比例甚至已经达到了100%。 地方在不断提高棚改货币化比例，但是随着房子涨价，货币化成本越来越高。 这么大的一笔钱，地方又是从哪里拿出来的？ 目前，棚改的钱主要来自三个地方，财政拨款的比例占13%左右，政策性银行贷款的比例占80%左右，其他贷款占7%左右。 简单地说，地方棚改的钱几乎都是向政策性银行借的，其中以国开行为主。 但是政策性银行的棚改资金是向央妈借的，说到底，棚改的钱就是央妈借出去的。 简单地说，央妈通过一个名为抵押补充贷款PSL的货币工具，借钱给政策性银行，再由政策性把这笔钱借给地方进行棚改。 截至2018年5月末，央妈的抵押补充贷款余额是3.1万亿元，地方棚改总投入累计超过4万亿元。 4万亿元是什么概念？2008年次贷危机，为了刺激经济发展，也只是用了4万亿元。 而且央妈口袋里借出去的钱并不是普通的钱，都是基础货币，也就是说PSL会增加货币供应量。 这完全不符合现在的货币政策定调：「控制货币总量，降准释放存量」。 特别是3.1万亿元的基础货币，算上货币乘数，最终在经济上会表现多达15万亿元之多，这才是三四线房价飙升的最主要动力。 另一方面，目前楼市调控已经深入三四线城市，地方最大的问题就是卖地。 过去，央妈通过借钱给国开行，国开行借钱给地方，地方通过货币化刺激房价，卖地后把钱还给国开行，国开行再还钱给央妈，形成一个完整的资金链闭环。 如果其中一环出了问题，资金链就会断了。 因为地方的棚改融资是不计入政府三类债务的，所以无法通过地方债置换的方式续命，属于隐性债务。 这么庞大的债务一旦到期，卖不了地又不能强行续命，地方会怎么样？ 所以棚改货币化不得不叫停，因为外有猛虎步步紧逼。
如果说房子从卖地到最后销售一共赚到100元的利润，那么这100元的利润是怎么分配的？ 开发商可以拿到20元，产业链上的人可以拿到20元，金融体系可以拿到20元，剩下的40元都是地方的。 说到底，在经济发展没有找到可以替换房地产之前，地方才是最害怕房价大跌。 所以棚改货币化被叫停了，很快就会有新的套路出现，比如说6月20日天津（楼盘）成功发行棚改专项债券。 所以，你说房价到底会不会跌呢？ 种种迹象表明，以前大家选择赌国运，现在却选择和国家对赌。 上周末的降准，央妈意在小微企业和债转股，但是所有人讨论的都是房价，没人在意实体经济到底受不受益。 按照以往的惯例，降准多少会利好股市，结果利好不过5分钟，指数继续掉头往下跌。 因为谁都不领情，都只在乎房价涨跌。 以前跟紧国家红利踏实干实业，赚钱买房不是梦，政策指向哪里，哪里就有资本疯狂涌进。 现在实业一年赚的辛苦钱还不如倒腾一套房的利润，炒房才是正事。 就像去年雄安新区，今年的海南自贸区，迎来的不是实业的疯狂投资，而是房价的疯狂上涨。 既然是赌，谁输谁赢，结果我想大概率掌握在暗中操纵的庄家手上。 大赌局庄家不能输，但是三四线的外围赌局风险就比较大，因为豪赌的人比较多。 现在的房子已经不是商品房了，而是一个个筹码，而且是人人都想要的筹码，有了这个筹码似乎就会有一个美好的明天。 -END- 小菜悄悄上线：喜大普奔，菜导给菜友们争取到了专属大大大福利，赶紧领取吧~
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