7月PPI同比增4.6%，略高于预期的4.5%；环比上涨0.1%，同比增幅上涨4.6%，较上月增幅有所回落，但高于预期的4.5%。7月国际原油价格有所反复，整体仍略有小幅上涨，带动国内石油和天然气开采业和石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格环比分别上行1.3%和0.9%，成为PPI超预期的主要原因。7月黑色金属和有色金属采选业出厂价格小幅波动，环比涨幅分别为0.2%和-0.5%。但政治局会议和国务院常务会议提出加强基础设施建设，黑色金属价格近期已开始上涨。往后看，下半年基建项目逐渐落地带动需求上涨有望对PPI形成支撑，但PPI同比仍然受到去年高基数因素的影响，因此预计涨幅将保持温和。

　　7月规上工业增加值同比6%，持平于6月、但低于去年同期的6.4%。从发电量看，7月发电量同比5.7%，较6月下滑1个百分点。从门类看，7月采矿业、制造业以及电力热力燃气及水生产和供应业增加值分别同比增长1.3%、6.2%、9%，分别较6月变化-1.4、0.2、0.2个百分点。在抢出口背景下，7月规模以上工业出口交货值同比增长8.7%，较6月回升5.9个百分点。这意味着如果后续出口下行，工业生产不容乐观。

　　从三大类投资看，基建投资继续大幅下滑，制造业投资筑底回升，地产投资止跌回升。