房地产行业获得商业银行贷款支持的资金链如图1所示。

　　究竟房地产行业如何与防控金融风险，并加强宏观审慎管理？

　　导火索回顾：

　　由此可推测，提高首付比例和贷款利率都可能将导致二线城市的房价有所下调，杠杆率可以作为资本充足率的有效补充，抑制金融体系内系统性风险的加剧，有助于进一步实现宏观审慎监管的政策目标。

　　房利美、房地美，美国两家最大的个人房地产贷款提供商，同样，他们也是金融机构。2008年，由于个人住房抵押贷款大量违约，导致了房利美与房地美高达到3.2万亿住房抵押债券违约，这些债券占到美国流通债券总值的20%，其中还包括中国投资的3200亿美元债券。

　　我们还记得2008年美国次贷危机的导火索来自于哪里。

　　银行循环放贷将会扩大涉及房地产行业的贷款风险，产生杠杆效应：主要表现为，杠杆率越高，房地产价格的波动也会随之越来越大，价与量齐升的局面也就越有可能出现。我国一、二、三线城市的房地产价格波动都表现出了杠杆效应，一线城市与二线城市的杠杆率平均都比较高。

　　所以商业银行应该严格遵守房地产企业贷款的动态拨备制度，有效控制杠杆率。

　　但该比重仍然超过美国、日本等多数发达国家，这个比例与美国次贷危机前金融业附加值占美国当年GDP的比例基本一致。

写评论已有条评论跟帖用户自律公约

　　你有没有意识到房价开始下跌了？

热门新闻排行榜

　　那么中国，是否也到了这样一个关键的“明斯基”时刻？会不会出现一个类似于美国房利美、房地美的金融机构，忽然之间，轰然倒闭，成为中国金融体系的黑天鹅。

　　因此，房地产开发资金中银行信贷资金占比重为64.8%（银监会统计部《中国房地产资金来源情况分析报告》）。

　　但为防止出现美国次贷危机的情况。

（责任编辑：刘伟 HF113）

　　商业银行对房地产行业的资金支持主要体现在两个方面，一是对居民购房的个人贷款支持；二是对房地产企业融资需求的支持。

　　李虹含系中南财经政法大学产业升级与区域金融湖北省协同创新中心研究员（微信订阅号：李虹含，ID：yingtonghuo518）

　　一、房价缓步下跌，风险越来越近

　　特别是2017年317新政以来，房价开始有所回落。部分在317之前买房，贷款的个人房产投资客户，亏损已经达到50%，类似于燕郊，廊坊，大厂等地房价已经腰斩，断供人群正在逐渐增多。

　　商业银行不仅给予房地产开发商资金支持，在销售中也对购房者给予按揭贷款支持。居民购房贷款余额和商品房销售额从2004-2017年，两者的增长速度一致并保持在20%左右。

　　类比于中国的情况来看，情况似乎有相似之处。截止到2017年末，中国金融业附加值对GDP的占比为7.95%，尽管比重相比去年同期下降0.4个百分点。

　　而这两个渠道最后都流向了房企。

　　房地产市场开发资金来源有很多种，主要包括国内银行贷款、外商投资、自筹资金以及其他资金，外商投资仅占3%。

看全文

　　房地产企业融资渠道包括银行、信托、券商等多个领域，还有各种影子银行、地下钱庄。

　　一旦房价出现大规模下跌，接近四成的银行贷款都可能受到关联影响。