鼎锋·周报|A股继续下行，中美贸易争端有望缓和

来源：鼎锋资产

上周回顾

上周各大指数继续下行，其中上证指数（-0.76%）、深证成指（-2.51%）、中小板指（-3.17%）、创业板指（-4.12%）。

上周热点

中美重启贸易谈判，贸易争端短期有望缓和

在9月13日召开的商务部例行发布会上，发言人高峰应询表示，中方已经接受美方新一轮经贸磋商邀请，并正在就一些具体的细节进行沟通。自中美贸易争端以来，中方一直积极寻求磋商，但美方态度较为强硬，此次美方主动提出贸易争端谈判，中美贸易摩擦缓和的概率更大。

房地产调控严厉依旧

9月13日，北京住房公积金管理中心发布了几个重磅政策，其中的《关于调整住房公积金个人住房贷款政策的通知》、《关于落实放管服、优化营商环境提升住房公积金归集服务水平的通知》将彻底改变未来市管公积金的提取和贷款，这些政策将从9月17日，也就是本周一正式施行。官方的表述“此次出台的新政，目的是坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’定位”。此次北京公积金政策的调整会进一步减弱购房需求。全国房价自调控以来一直处于平稳的阶段，新增房源和客源以及带看客源量均不断下滑，市场整体表现较为低迷，从目前市场现状来看，政策端并不需要进一步加大调控力度。北京此次出台公积金贷款政策，充分说明房地产政策管控依然是比较严厉的。

未来展望

客观上讲，当前市场部分机构认为制约A股市场的因素主要归结于三类：1）美国处于缩表周期，新兴市场资金流向上承压；2）中美贸易摩擦仍带有较大的不确定性；3）在国内经济景气度平淡（PPI下行），控房价决心不减，且大多企业融资难、融资贵的背景下，预计A股三季报盈利依旧回落。

考虑到美国仍处于加息周期，国内当前货币政策可挪动的空间并不大，后期在财政政策以及其他方面可能会有所作为，比方说“给企业减税”。