4000亿！央行宣布定向降准，对楼市产生了这些影响......
来源：互联网    作者：中国房网    发布时间：2019-03-07 11:45
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      1、此次通过降准置换中期借贷便利将如何操作？
      债券利率将下行降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的6000亿资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。
      注：什么是存款准备金率：指金融机构为保证客户提取是存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserve ratio）。
      根据往年经验，定向降准属于股市重大利好！自2014年以来，央行共进行了8次降准，其中3次为定向降准，5次为全面降准。       资料显示，自2014年以来，定向降准和全面降准之后，市场一般会在短期（5个交易日、30个交易日）大概率上涨，但从长期来看并没有明显规律。
      1.降低银行理财收益率
　　答：此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利（MLF）的操作，主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。具体操作分两步：第一步，从2018年4月25日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点；第二步，在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。
      一、央行重拳出击，刚需迎来利好

      昨日：央行发布公告称，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。
      央行降准的直接效应就在于银行的可用资金将会增加，直接造成的影响就是流动性的增强和资金成本的降低。从房地产市场的角度来看，当前楼市也开始面临了一些资金面收紧的风险，尤其是银行贷款等方面纷纷提高了房贷利率。而此次政策的出台，无疑将缓解房地产资金面不足的风险。但同时我们要注意到，房价下跌的可能性近乎于零。降准以后随着银行后续资金的宽裕，房贷有希望逐渐放宽。因此对于购房者来说，在楼市中逡巡不前极有可能会错过最 佳购房时机，积极入市，该出手时就出手才是明确做法。
      在中国经济转型升级的关键时期，在供给侧结构性改革取得实质性进展的当下，在国际经济环境日趋复杂的背景下，定向降准这一货币调控“神器”年内仍有进一步实施的空间。从各部门的表态以及深化供给侧结构性改革的需要看，今后一段时期内定向降准等政策仍将是央行主要使用的数量型调控工具，在此基础上逐步向价格型调控转型。

      他表示，加息的问题还得以国内考虑为主，以我为主，具体要看经济、物价等方面。我觉得还得再看一看。对于是否有降准空间，易纲表示，早综合研究，考虑方方面面。尽管当下我国外汇占款在持续减少，但应该说，流动性还是很正常的、稳定的。
      答：稳健中性的货币政策取向保持不变。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。同时，还要看到，中国是发展中国家，为了防范金融风险，仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
      在3月份的两会上，新任央行行长易纲对货币政策走向进行了一番解答。
      5.楼市影响
      3.P2P理财收益长期走低
      四、总结
      当前，P2P作为互联网理财的一种重要形式，已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢？部分业内人士认为，降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。
　　答：当前，我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度，可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。具体来看：一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估（MPA）考核。
      降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降，1年平均降幅在1%左右。而如果未来降准持续展开，预计15年银行理财收益率降幅也有望达到1%。
      中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。（完）

      三、五大影响，与老百姓的钱袋子息息相关！

      昨日，镇江房产超市网的小编从中国人民银行官网地址，央行发布公告，将下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利。

      4.股市影响

      二、央行答记者问
      2.增加债券需求
      从过去几次定向降准的背景来看，一般是在经济面临一定的下行压力，有通缩风险以及外汇占款下滑等问题出现时，主要属于政策微调。此次央行通过通过定向降准，尽管可以对冲目前市场的流动性压力，但同时由于并非全面降准，因此也不会给市场传达较为宽松的流动性预期。整体来看，降准对于市场的影响并无绝 对的统计规律，只能说，在目前的市场环境下，降准短期内有形成股市重大利好的可能，但中长期来看，更需要关注中长期金融去杠杆政策的落地情况。
      3、降准是否意味着货币政策取向发生改变？
      2、此次通过降准置换中期借贷便利的主要考虑是什么？
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