流程编辑：曹冉京

　　以拿地最为踊跃的融创为例。4月23日，其斥资152亿元拿下武汉4宗地块；25日，又以36.4亿元+6.5%公租房的价格竞得武汉第5宗地块，两天共耗资188亿元。

　　近期另一笔较高利率的债券是4月18日华南城控股全资附属公司发行的一笔6亿元中期票据，期限最长为三年，年利率为8.5%，发行所得款主要用于置换公司现有借款。此外，华南城还于3月27日完成发行于2021年到期的2亿美元优先票据，年利率为11.875%。彼时华南城表示，发行票据所得款项净额主要用作项目开展及发展有关的现有债务再融资及一般公司用途。

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　　一场新的融资战正在打响。战场由海外发债重回境内资本市场。

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　　融资的增加意味着新增负债的加重，这也引起了评级机构的重视。国际评级机构标准普尔报告称，一些房地产商可能借助此次机会改善他们的资本结构并稳固业务地位，然而新发债规模超过再融资需求，新增债务增长可能会增加房地产商的杠杆，并给评级带来压力。

　　融资复苏 公司债重回主流

　　恒大拟申请发行不超过200亿元的公司债券，目前状态显示为“已受理”。若发行成功，这将是今年到目前为止房企所发额度最高的一笔公司债。

　　4月22日，王府井集团公告完成2019年度第一期超短期融资券发行工作，发行总额10亿元，期限为270日，发行利率3.35%。此次发债目的是为了弥补公司流动资金的不足。

　　一位房企人士告诉记者，规模在500亿~1500亿元的中型房企仍然是当前拿地最有“进取心”的一批，多数大中型房企的布局重心都以一二线城市和核心城市圈为主。

　　资金压力是显而易见的，大房企也不例外。但增加土地储备也是房企生存之根本。从近期房企拿地动态可以看出，不同于2016~2017年纷纷去三四线城市布局，在棚改货币化安置收紧之下，三四线城市房地产销售前景被蒙上不确定性因素，房企纷纷将拿地重心放回一二线城市，这也意味着更高的土地成本支出。

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　　从房企境内外融资总额来看，据中原地产研究中心统计，4月不到一个月时间里房企新发债务已接近2000亿元。

　　左手融资 右手拿地

　　7.5%的利率在近期境内公司债发行成本中属于较高位，不过新力地产作为一家非上市非国企的中小型房企，能成功发债已经不容易。

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　　已过会或完成发债的房企远不止这些。形势上，无论是规模房企还是中小型房企，近期都忙着抢着在境内资本市场融资，公司债、中期票据、短期票据、配股等多种形式齐上阵。

看全文

　　据中国房地产报记者不完全统计，4月份宣告将挂牌或完成境内发债的房企还包括：中国恒大、融创、华侨城、禹洲地产、华南城、新力地产、上海城投、广州珠江实业(600684)集团、葛洲坝集团、天津滨海新区建设投资集团、王府井(600859)集团、北辰实业(601588)、上实发展等，融资成本最高者8.5%（华南城6亿元中期票据），最低者2.8%（招商蛇口35亿元超短期融资券）。

　　4月23日~25日，上海证券交易所先后披露，招商蛇口35亿元超短期融资券发行完成，票面利率2.8%；葛洲坝(600068)15亿元公司债完成发行，票面利率3.95%； 上实发展(600748)完成发行8.9亿元公司债，利率4.28%。几天前的4月19日，上海证券交易所还披露，首创置业25亿元公司债将挂牌，最低利率4.3%；同时还披露了首创置业拟发10亿元中期票据的募集说明。

　　审读：戴士潮

　　（此文刊于中国房地产报4月29日12版 责任编辑  何可信 邓雨楠）

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　　相比之下，大房企或央企所发债券则额度更高，成本更低。数据显示，3月以来，主流房企的境外融资成本普遍在6%~8%之间，境内公司债成本多在5%以内，部分渠道的成本降至4%以下。