具体有几方面的重点：第一是配合实施好房地产市场平稳健康发展的长效机制。第二按照“因城施政”的原则，落实好差别化住房信贷政策。第三是会同相关管理部门，继续做好房地产市场资金管理的相关工作。第四是完善相关制度，加大对住房租赁市场的金融支持和规范，促进形成“租售并举”的住房制度。

　　另外，我们从多方面了解的情况来看，目前企业通过票据融资的意愿还是比较旺盛的，也同样反映出我们在支持小微企业发展，缓解小微企业融资难、融资贵工作当中，票据始终是一个非常重要，也能起到非常大作用的领域。我就简单介绍这么多。

　　大家可能比较关心环比的数据，说环比下降，环比的数据往往跟季节性因素有关。往年的规律来看，新增贷款3月末冲高后4月份往往会回落，环比回落是合理的。具体看，4月末贷款增速是13.5%，这个增速是过去一年多以来的次高点，新增贷款1.05万亿元，保持在1万亿元以上，说明对实体经济的支持力度依然是稳固的。从同比数据看，4月末贷款同比增速是13.5%，去年同期贷款同比增速是12.7%，比去年高了0.8个百分点。4月末M2增速是8.5%，比上年同期的8.3%也高了0.2个百分点，都是上升的。

　　孙国峰：媒体朋友还是比较细心，观察到银行间市场隔夜利率下降到1.15%左右，但是可以看到很快就回升了。单个时点货币市场的利率波动，并不能反映银行体系总体的流动性状况。通常货币市场利率月末升高、月初回落在我国是常见现象，主要原因是月末财政集中支出会推高流动性总量，但月末银行体系流动性需求也会上升，所以货币市场利率水平会上升。但是到了下月初，流动性总量还处于较高水平，而银行体系的流动性需求会下降，因此货币市场利率会有所下行。回顾今年以来，各月月初都或多或少出现利率临时性下行的情况，应当说是正常的。

　　大家都知道，从2016年以来，根据党中央、国务院的统一部署，人民银行牵头金融部门积极配合做好房地产的调控工作，推动建立房地产市场平稳健康发展的长效机制，加强房地产金融宏观审慎管理，抑制流动性过度流向房地产，促进形成金融与房地产的良性循环。应该说过去几年总体上政策效果已经逐步有所显现，而房地产调控和房地产金融政策的取向是没有改变的，是一贯的。

　　邹澜：其实这个问题可能也比较简单，就像我们上次所说的那样，票据融资的季节性因素是比较突出的。从4月份的情况来看，票据市场应该是趋于平稳的，票据融资余额6.75万亿，和上月相比增加了1874亿元，这与人民币贷款新增的趋势大致是一致的。总的来看，一季度季节性因素消减之后，4月份票据的承兑量和贴现量同比上升幅度就出现了放缓，环比有所下降。票据融资利率继续保持了低位运行，就像上次所说的一样，这对小微企业来说是一种比较有利的状况。

　　七是跨境人民币结算业务情况。4月份，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3479.6亿元、1361.3亿元、818.4亿元、1446亿元。

　　2019年以来，人民银行坚持稳健的货币政策，保持松紧适度，进一步强化逆周期调节，在总量适度的基础上，优化结构、精准滴灌，引导金融机构加大对民营企业、小微企业支持力度，坚持结构性去杠杆的基本思路，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战。总体看，当前银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模合理增长，与国内生产总值名义增速相匹配，市场利率运行平稳。

　　在这些政策措施逐渐落实到位的过程中，我们也观察到，从一季度情况来看，小微企业金融服务还是有比较明显的改善的。

　　经过这次定向降准之后，“三档两优”的存款准备金率新框架基本确立。“三档”是指：第一档是大型银行的存款准备金率为13.5%，体现防范系统性风险和维护金融稳定的要求，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮政储蓄银行六家大型商业银行。第二档是中型银行，存款准备金率为11.5%，主要包括股份制商业银行和城市商业银行。第三档是小型银行存款准备金率为8%，包括农村信用社、农村合作银行、村镇银行和服务县域的农村商业银行。服务县域是指仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行。“两优”是普惠金融定向降准政策和比例考核政策。这“三档”享受“两优”是有一定区别的，第三档因为已经享受了普惠金融的优惠政策，所以在“两优”当中只享受比例考核政策，也就是新增存款一定比例用于当地贷款考核的优惠政策。第一档和第二档享受普惠金融定向降准政策。享受了“两优”之后，金融机构实际的存款准备金率要比基准档更低一些，这就是新的“三档两优”存款准备金率框架。

　　周学东：谢谢。大家关注的第二个问题是M1和M2的变化。4月份货币供应量同比增长8.5%，增速比上月末低0.1个百分点，但是比上年同期高0.2个百分点，这个特征跟社融很像。M1也是这样，下面请文红副司长对M1和M2在4月份双双回落再做一个解读。

　　张文红：大家都关注到这个月M1和M2都是双双回落，4月末M2同比增长8.5%，增速比上月略低0.1个百分点，比上年末高0.4个百分点，继续保持在去年同期以来较高的增长水平上，这是人民银行坚持稳健的货币政策，保持松紧适度和流动性合理充裕的效果体现。当前金融市场资金面总体充裕，4月末7天银行间质押式回购利率为2.74%，比上月末低0.46个百分点。

　　总的来看，从总量和结构的数据可以发现货币政策的取向没有改变，人民银行坚持稳健的货币政策，保持松紧适度。松紧适度的标准要看货币信贷的增长，主要是M2和社会融资规模的增长与名义GDP增速是否相匹配，从结果上来看是匹配的，说明货币政策保持了稳健的取向，同时也是松紧适度的。

　　2019年5月10日下午，中国人民银行就2019年4月份金融统计数据解读召开媒体吹风会。

　　张文红：刚才大家也观察到存款当月少，但是存款很多有结构性的变化，存款的减少，我个人认为跟贷款的季节性和前期大量投放的节奏与去年不同是有关系的。我们观察月度的变化，但是对这个数据的整体判断和观察也可以拉长一个时间段来看。

　　第二，我们注意到有19家民营企业，在当时出现困难的时候债券发不出去，在创设这个工具之后，在工具的支持之下顺利的完成了发行，避免了资金链的断裂。后续又进行了融资，而这个后续的融资已经不需要再配以支持工具，完全按照过去的方式本身就能够发出去。这个前后的对比就反映出来支持工具起到了希望起到的作用。

　　张文红：媒体朋友们大家下午好，我先简要介绍一下4月份我国金融统计数据的基本情况。

　　第二方面是持续的强化政策的传导与评估，对商业银行落实资金转移定价，尽职免责等要求，我们持续保持跟商业银行的沟通交流，了解政策的实际落实情况，同时也引导商业银行加强金融科技手段的应用，更好实现愿贷、能贷和会贷。同时我们继续按月监测银行小微贷款的规模和贷款利率变动情况，按季开展小微企业信贷政策导向效果评估，以此来促进相关金融机构切实落实相关政策导向要求。

　　周学东：媒体朋友们也很关注1-4月份的存款同比多增了接近1万亿，但4月当月增加2600亿，同比少增2700亿，也有媒体问减少的资金是不是去买股票了？还有1-4月份新增贷款中个人贷款增长的还是比较高的，个人的中长期贷款也比较高，有媒体朋友问个人新增的中长期贷款是不是去买房子了？因为前4个月房地产有所回暖。这两个问题请文红副司长和邹副司长解读。

　　同时我们也可以看到信贷结构优化，文红副司长也介绍了，4月份新增中长期贷款的占比68.6%，比前3个月提高了0.5个百分点。4月末个人住房贷款同比增长17.5%，比去年同期下降1.9个百分点，有助于稳定家庭部门的杠杆率。据我们初步了解，大型银行的小微、民营企业的贷款保持了同比多增的态势，说明贷款的结构还是在继续改善。

　　详情如下：

　　周学东：5月6号人民银行宣布一部分中小银行定向降准，媒体也很关注，请孙司长就这个问题做一个解读。另外下一步并档降准还有什么考量，在建立中小银行较低存款准备金率框架方面还会有哪些举措？

　　总体看，当前金融对企业的信贷支持力度还是比较大的。谢谢。

　　此外，我们还在搭建信用信息平台、支持融资担保增信、开展形式多样的银企对接活动、优化区域金融生态环境方面组织人民银行分支机构，在当地做了很多努力。

　　周学东：谢谢邹澜副司长，有几家媒体很细心，观察到最近银行间隔夜拆借利率下降的比较多，5个交易日下降了95个bp，一度降至1%左右，这个问题怎么看？请孙司长做一个解答。

　　一个是发挥债券市场的支持作用方面，在民营企业债券融资支持工具的持续作用之下，已经支持了56家民营企业发行债务融资工具87支，金额是398.6亿元，相应带动了整个民营企业债券融资的逐步企稳和恢复。另外在鼓励金融机构发行小微企业金融债券和微小企业贷款资产支持证券方面，前者累计发行8025亿，其中今年1-4月份发行835亿元，这有利于增加金融机构的资金运用，更好支持小微企业。小微企业的资产支持债券累计发行108亿元。

　　孙国峰：刚才我也谈到，总的来说货币信贷保持了平稳增长的态势，不存在4月份货币信贷增速下滑的问题，稳健货币政策是松紧适度的。

　　下一步人民银行还将继续改革完善货币政策投放机制，继续发挥债券市场的支持作用，不断疏通政策传导机制，持续优化融资环境，进一步着力缓解小微企业融资难、融资贵问题，我就报告这些。

　　五是银行间市场成交和利率情况。4月份，银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交103.89万亿元，日均成交4.72万亿元，日均成交比上年同期增长40.6%。4月份，同业拆借加权平均利率为2.43%，比上月高0.01个百分点，比上年同期低0.38个百分点；质押式回购加权平均利率为2.46%，分别比上月和上年同期低0.01个和0.64个百分点。

　　一是社会融资规模情况。初步统计，2019年1-4月社会融资规模增量累计为9.54万亿元，比上年同期多1.93万亿元。4月份社会融资规模增量为1.36万亿元，比上年同期少4080亿元。4月末，社会融资规模存量为209.68万亿元，同比增长10.4%，增速比上年同期低1.5个百分点，比上年末高0.6个百分点。

　　张文红：谢谢大家，大家关注到社融4月份增速是有所回落的，刚才我也说到了，月末存量同比增长10.4%，比上个月低了0.3个百分点。实际上大家如果看社融的回落，我们认为还是主要受季节性影响，以及今年信贷投放的节奏跟去年不同有关。大家也观察到一季度社会融资规模累计增加了8.18万亿元，应该是历史同期最高的水平。拉长时间看，社会融资规模总体还是延续了反弹态势，金融对实体经济的支持力度仍然较大。1-4月份社会融资规模新增9.54万亿元，同比多1.93万亿元，4月末社会融资规模增速比上年末提高了0.6个百分点，表明目前实体经济融资状况较2018年有明显改善。总体看，当前社会融资规模合理增长，增速与GDP名义增速基本匹配。

　　周学东：各位媒体朋友好，昨天我们发布了4月份的金融数据，今天再开一个媒体吹风会，就有关数据和一些情况做一个解读。这两天我们也观察了一下市场的反映，看看大家有什么评论，看看是怎么分析这些数据的。

　　周学东：谢谢邹澜副司长。大家还比较关注的是这些数据变化后面政策含义，下面请孙司长解读。第一个问题是，4月份金融数据同比、环比有回落，有市场人士有认为是在3月份信贷和社融放量之后，央行政策有所收紧的结果，请孙司长谈谈您的看法。

　　邹澜：关于房地产的金融政策我简单补充几句。

　　先请张文红副司长就社融增速的情况做一个解读，就社融变动的内因和结构性变化，谈谈您的看法。

　　下一步判断货币信贷走势可以从两方面来看，一方面从作为货币创造核心环节的银行角度来看，去年以来我们采取多方面货币政策的措施，缓解了银行的流动性约束、资本约束和利率约束，促进银行主动的增加信贷，支持实体经济。

　　至于大家关心的是不是进股市，是不是进房地产了，目前从统计数据上我还没有看到明确的指示情况，这也是历来大家都非常关心的问题，谢谢。

　　我们也确实注意到了今年以来在部分地区，尤其是个别的城市，房地产市场也出现了一些苗头性的变化。人民银行一直在密切跟踪监测，相关主管部门也加强了对相关城市政府的指导，进一步落实城市政府的主体责任。

　　另一方面，从资金需求端来看，随着供给侧结构性改革的推进和经济的转型升级，从我们了解的情况看，信贷需求还是比较强的。因此，从供求两端来分析，未来的货币信贷还会保持平稳增长的态势。货币政策还会继续坚持稳健的取向，保持松紧适度，谢谢。

　　孙国峰：这次定向降准是贯彻中央经济会议、政府工作报告和国务院常务会议要求，推进金融供给侧结构性改革的重要举措，是建立对中小银行较低存款准备金率政策框架的改革举措。具体是将服务县域的农商行存款准备金率与农村信用社并档，大约有1000家服务县域的农村商业银行受益，释放长期流动性约2800亿元，相当于一次定向降准。

　　孙国峰：这个问题首先是对数据的判断问题，从趋势上来看，今年以来，刚才文红副司长也介绍M2和社会融资规模增长总体是回升的。4月末M2同比增长8.5%，社会融资规模同比增长10.4%。这分别是过去14个月和7个月以来的次高点，体现了稳健货币政策松紧适度的要求。