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免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。 风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期、人民币贬值。 免责声明 长期仍然紧抓销售和业绩的确定性：随着业绩期临近，更多的房企发布正面盈利预告，业绩的高可见性得到确认。各地房地产支持政策的出台将改善市场对2季度房企销售的预期。叠加充裕的境内外流动性，房企融资成本下行。在人民币汇率趋稳的背景下，港股地产板块将会有估值切换和修复的机会。截止目前板块估值为2019E/2020E为6.1/5.0倍PE，2019E平均股息收益率超过7%，估值仍然处于较低的水平，对于房地产板块，我们仍然坚持要紧抓销售和业绩的确定性，优选财务实力雄厚、基本面稳健扎实、兼具业绩弹性的房地产公司，推荐中国金茂、融创中国、旭辉控股、龙湖集团、华润置地、世茂房地产、建发国际、宝龙地产等。财务状况良好的大中型内房股的债券仍然是很好的选择。物业管理公司首选中海物业、绿城服务和永升生活服务，建议关注保利物业、宝龙商业。 高可见性的业绩提升市场信心：正面盈利预告频现，永升生活服务预计公司股东应占盈利增速超过100%，公司依托旭辉控股，内生外延同时发力，上市后在管物业规模快速扩张，确保业绩高速增长；中梁控股预计股东应占核心净利润增长约80-100%，公司上市后优化债务结构，2019年合约销售额1525亿元，同比增长高达50%；龙光地产预计公司核心净利润增速不低于40%，继续保持稳健的业绩释放。我们一直强调行业的确定性在于销售和业绩，3月份业绩期临近，更多的内房及物管公司发布正面盈利预告，高可见性的业绩将提升市场信心。 政策改善叠加充裕的境内外流动性：房地产调控政策改善的大方向已经确认，在因城施策和房住不炒的基调下，近期各地都有支持房地产行业的政策出台，或缓解开发商资金压力，或进一步释放购房需求，或降低企业的融资成本，以达到保证行业平稳运行，稳地价，稳就业的目的。同时，境内和境外的流动性充裕，房企在境内境外的融资成本逐步下降，将有利于改善房企的财务状况，在行业集中度进一步提升的过程中，融资优势明显的龙头房企将取得先机。 行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的 表 现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息 可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 使用本研究报告的风险提示及法律声明 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，A股市场以上证综指或深圳成指为基准。 |
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