“对资本市场来说，REITs是非常有利的工具。现阶段政府资金大多用于投资基础设施，而老百姓(603883,诊股)的钱则投资在房产上，REITs推出对未来中国的投资方式、投资产品的丰富度将起到补充作用。另外，REITs以“公募基金+ABS”的模式推出，是比较符合目前中国法律结构的。” 陈喆认为。

　　金融界网站讯 后疫情时代中国经济进入新发展格局。当前，房地产企业怎样践行高质量发展？如何探寻第二曲线？产融对接和REITs现状如何？9月17日，“金融界机构投资者论坛暨中国房地产企业峰会（2020）”在上海隆重举办。多位重磅嘉宾、行业领袖等百家机构投资者、重要房企经营者、创新数智化企业家齐聚一堂，就此热议。

　　“中心城市的核心不在于人口与GDP的多少，而在于核心区域的人才密度、信息密度、建设密度、资金密度。”对于城市的综合竞争力，胡刚提出了人才的关键性作用。“人才的聚集与交流才能带来创新，如果城市密度较低，人员较为分散，则缺乏创新的源动力。”他说到。

　　而作为房地产行业的代表，曹俊浩则用“回归”两个字来概括当前的行业状况，并表示每年的负债率与投资额都是“框定的”。对于把握第二曲线的增长，他坦言，中梁控股目前是比较谨慎的。

　　他同时指出，金融界举办本次活动的意义在于发挥金融界平台能够关联机构投资者和产业实践者的“纽带”优势，将产业、资金、资本与数字创新四个维度“串联”起来，促进行业产融合作。

　　在演讲中，王忠民运用了大量当下切实发生的案例分析，直观的说明了经济、产业发展新时期中，房地产市场变化背后的真实价值逻辑。例如，居家办公概念带动了线上会议等线上服务产业的估值上升，同时也拓展了住宅的空间价值，与办公场所租金下降、住宅价格不降紧密相连。此外，他还分析了国内房价市场“冰火两重天”现象，提出了“数字化产业发展丰富的一线城市房价全上涨了”，而发达的服务业是构成房价的重要支撑。

　　全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民在发言中，以“服务”为主线，立足数字化变革、金融服务变革，对房地产业未来产业进步方向、价值内涵升级，以及与联动等内容进行了分析与展望。他提出，数字化改变了房地产生态体系链中，全流程包含的所有细分行业。而“谁在这一改变的进程中走在前面，就可以获得产业领域不同节点中更好的组织者与生产者，就可以给业态体系中的住户、拥有者、生产者等带来更大的利益。”

　　综合衡量房企发展质量 金融界发布“Z?房地产上市公司六力评价模型”

　　徐琍英表示，REITs本质上是价值释放工具，并不具备天然的赚钱功能，但是当将有高质量现金流的实物资产装入这个工具投放到资本市场中，就能够通过REITs的价值释放功能为投资者带来收益。“对于REITs，中小投资者、公众投资人如何从中赚取收益，其实跟投资选股一样——选有好内容和好能力的企业，投资给它，然后等着回报。REITs也是如此，赚钱的基础是选好的资产和好的管理人。” 徐琍英说。

　　图为：高和资本资本市场部高级副总裁 徐琍英

　　“我们始终认为中国的住宅市场规模依然会很大。起码到2035年之前，都会超过10万亿元左右的规模。只是结构会发生改变，但主航道依然还在，所以我们内部强调战略定力。”曹俊浩详细解释了其谨慎态度的原因。而在“新航道”探寻方面，他则表示，根据其对市场的研究判断，“十四五”期间国内一二线城市结构会发生改变。政府在土地出售时，对拿地企业的资产运营、投融管退等方面很可能会有综合能力的要求。中梁控股在这一方面也正在进行调整与新的尝试。

　　图为：鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理 闫冬

　　图为：金融界网站总编辑 巫云峰

　　房地产业如何发挥稳定器作用 寻找第二曲线增长考验房企决策者

　　图为：全国社会保障基金理事会原副理事长 王忠民

　　全联房地产商会副秘书长刘凯在发言中，从供给、需求、政策、融资四个维度出发，对当前房地产市场整体情况进行了梳理。最后，又提出了4点对未来市场的展望：“房住不炒”与维持房地产行业平稳发展长效机制的总基调不改变；稳预期被放在了更重要的位置，所以下半年的房价大概率将更趋平稳；疫情之下的房企更加分化，同时融资策略更加理性，土地市场更加理性；疫情之下需求结构更加分化，产品迭代加速，不同城市、区域间分化同样会加剧。

　　产融对接共话REITs

　　鉴于REITs在中国资本市场中尚处于初级阶段，属于行业创新与金融工具创新，对于未来的本土化发展仍处于摸索阶段，周代希表示，产业与金融相结合、投资与融资相结合、进入与退出相结合，是基础设施投融资，特别是新基建投融资的必然发展方向。要做好这三个结合，培育合格投资者非常重要。只有合格投资者，才能打通产业和金融的“任督二脉”，既能引入资金的源头活水，又能便利退出，实现良性的投资循环。目前市场上的“类REITs”产品主要投资人是偏债投资人而非权益性投资人，主要是金融机构而鲜有产业资本。未来在基础设施REITs试点中如何引导、培育金融机构和产业资本以权益性投资逻辑参与，将对业务发展产生深远影响。

　　图为：招商蛇口副总经理、董事会秘书刘宁

　　“面对房地产行业增速放缓、竞争加剧和充满不确定性的外部环境，如何穿越行业周期，实现企业的可持续发展，是每个决策者迫切需要思考的问题。” 金融界集团董事长兼首席执行官赵志伟代表主办方致辞时表示，在“第一曲线”到达巅峰之前，找到带领企业二次腾飞的“第二曲线”，“考验的是每个决策者魄力思变的勇气和前瞻布局的眼界。”

　　图为：东方红资管副总经理 周代希

　　房地产企业发展探寻：以“服务”和数字化变革为主线

　　——房地产业如何发挥稳定器作用 寻找第二曲线增长考验房企决策者

　　图为：博时资本管理有限公司总经理 陈喆

　　图为：远大住工总裁 唐芬