周度观点：本周重庆完成第二批集中土拍，尽管整体热度不高，但民企拿地积极性略有恢复。随着房企年中冲刺结束，本周50城新房成交环比降48%。与此同时，长春、成都、衡阳等地宽松政策持续加码，深圳亦拟调整住房公积金贷款政策、规定父母配偶子女可共同申请。我们认为下半年随着政策持续发力，预期稳定下房地产将继续温和修复，板块有望迎来政策宽松与销售复苏推动的基本面兑现行情。开发板块建议优选销售、投资占优，率先受益行业复苏的高信用企业，如、、等。多元化方面，随着房地产温和复苏，物管成长性及独立性担忧有望缓解，龙头物企估值有望修复，建议关注、滨江集团；南向资金净流入前三房企为旭辉控股、越秀地产、中国海外发展。

　　风险提示：1)政策改善及时性低于预期风险；2)个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3)行业短期波动超出预期风险。

（文章来源：平安证券）