// 尚福林：保持债务总量与经济增长匹配 //

尚福林表示，总体上，我国宏观杠杆率的同期增幅明显低于其他主要经济体。分部门看，由于实施更加积极和有为的财政政策，采取了一系列稳企业、保就业措施，政府部门和企业部门的杠杆率增长相对较快，要关注逆周期调控政策对我国债务增长及其产出的影响。因此，要实现货币政策的有效传导，引导资金精准流向国民经济重点领域和薄弱环节，防止资金空转，脱实向虚。

" 在加大金融支持力度的同时，更应注重金融服务的效能，要继续紧扣高质量发展的主题，着眼于扩大有效需求，增加和改善金融供给。" 尚福林认为，一方面，支持实体经济转型升级发展，引导更多资金投向先进制造业、科创企业，更好地服务关键核心技术攻关企业和 " 专精特新 " 企业，支持基础设施和重大项目建设，做好 " 十四五 " 规划重点领域和重大项目融资保障。另一方面，要着力满足新时期金融服务的需求，继续引导银行保险机构强化小微企业和 " 三农 " 金融服务。

此外，要进一步巩固、拓展金融扶贫成果，完善社会保障体系，做好新市民金融服务。同时针对医疗、健康、养老教育等领域金融需求，探索创新金融服务和产品，发展财富管理市场，丰富投资理财渠道，不断完善投资市场环境，培育价值投资和长期投资理念，降低预防性储蓄的意愿，促进居民储蓄向投资转化。

在稳定宏观杠杆率方面，尚福林介绍，今年上半年，为应对复杂局面，宏观杠杆率有所攀升。" 虽然总体上与国际比较看，我国宏观杠杆率同期的增幅明显要低于其他主要经济体，但仍然需要密切关切其他经济体因为债务增加、经济放缓所表现出的共性问题。"

尚福林称，从分子端看，调控政策对债务的影响通常直接体现在当前，要坚持把服务实体经济放在更突出位置，实现货币政策的有效传导，引导资金精准流向国民经济重点领域和薄弱环节，防止资金空转脱实向虚。从分母端看，要继续提升金融支持实体经济的效率，保持经济增长稳定，使债务总量与经济增长相匹配，实现政府工作报告提出的保持宏观杠杆率基本稳定的目标。

在防范信用风险层面，尚福林表示，要继续做实资产分类，摸清风险底数，充分暴露不良资产，加大不良资产处置，坚决打击逃废债行为，维护区域信用环境和金融秩序。同时，要依靠深化中小金融机构改革，以改革手段破解深层次的体制机制问题，拓宽中小银行资本补充渠道，从根本上增强风险抵御能力。

// 肖钢：加快推进资管行业数字化转型 //

全国政协委员、中国证监会原主席肖钢在会上表示，从未来资管发展趋势来看，将呈现出集成度提升、差异化发展两个趋势，资管机构的发展最终向头部集中，但不排除中小资管机构的差异化发展。

在肖钢看来，资管行业数字化转型成为竞争的关键。这源于客户、产品管理、投资绩效等方面的需求；以及风控合规压力越来越大，为了减少人工处理，发挥实时预警、风险管理前移的作用，也必须依靠科技。同时，外部压力在增大，互联网第三方财富管理机构近年来快速发展，以及全球排头部的资管机构全部落户中国，均增加了市场竞争。

" 现在我国资管机构转型还存在几个方面的问题。" 肖钢表示，如数字化转型战略不是很清晰、普遍存在的数据质量不高、资管机构的业务流程和应用系统繁杂、技术架构上相对落后等。

肖钢认为，增强资管机构核心竞争力应秉承 " 资管 + 投行 + 科技 " 的理念。所谓 " 资管 + 投行 "，是指以新型的资管业务为核心，以精品投行业务为特色，资管机构一般是买方，那不仅要当买方，还要发展它的投行业务，还要成为产品的创设者。而这一切都要以金融科技为枢纽，实现数字化、智能化、一体化。

对于未来我国资管机构的数字化转型，肖钢建议，数字化资管应制定长期战略目标；要加强数据中台的建设，通过数据中台的建设，把内外部的数据整合起来，实现数据的线上化、集中化、标准化、标签化、图谱化。同时，要打造智能化的投研一体化的资管平台；精准刻画客户、陪伴客户。

具体来看，一是确立数字化资管长期战略目标，" 一个资管机构价值观、文化一定要统一、持续，不能一届班子改一次。"

二是加强数据中台建设。通过数据中台的建设，把内外部的数据整合起来，实现数据的线上化、集中化、标准化、标签化、图谱化。

三是打造智能化的投研一体化的资管平台。肖钢认为，一体化平台应该支持投研、产品设计、客户营销、投资决策、后台运营等。因此需要有领先的技术架构与数据模型，计量客户收益与风险。

四是精准刻画客户、陪伴客户。" 我认为陪伴客户比刻画客户更为重要，现在我们都很重视用数字怎么刻画客户的特征，也就是要从了解客户（KYC）到了解客户的想法（KYI）"，除此之外，肖钢指出，还应该通过大数据，科学计算可投资资产，建立客户动态风险模型，帮助客户克服市场波动情绪，长期陪伴客户成长。

最后，加快数字化资管人才培养，按照个性化、动态化、启发式教育方式，让资管从投资博弈到智能组合，从学习知识到学习工具，从而更好提升资管行业质量。

// 陈文辉：加大对 " 双碳 " 领域资产配置 //

陈文辉表示，" 双碳 " 是一条又长、又宽、又厚的投资赛道。在 " 长 " 方面，" 双碳 " 投资至少持续到本世纪中叶，持续时间长，资本积极布局新经济、新产业，可持续分享低碳转型红利；从 " 宽 " 来看，大量相关产业仍处于萌芽期，随着绿色能源和减碳技术的成本不断降低，越来越多的行业将被纳入 " 双碳 " 赛道，也会不断衍生出新的产业；从 " 厚 " 来看，" 双碳 " 发展中会不断遇到新问题，解决问题又会形成新产业，新产业、新业态层出不穷。

与此同时，" 双碳 " 还会带来能源结构的变化，从煤、油到天然气，然后光伏、风电等等。陈文辉分析称，其实 " 双碳 " 也会带来推进工业文明向生态文明的一种转变，它将对我们的生产生活方式以及经济布局都会发生变化。