摘要

　　·市场“因城施策”结构性降温的力度会增大。2012年之前，房地产投资与A股走势呈现高度正相关，此后变为跷跷板效应。原因在于，重工业化阶段结束后中国经济震荡下行且波动范围收窄，DDM模型分子端企业盈利对于A股的驱动作用下降，分母端贴现率的波动成为A股主要和新西兰维持现有利率水平不变，日本央行和新西兰联储在政策申明中表露出了不同程度的宽松姿态，暗示未来收紧银根的力度会进一步减弱。全球主要国家)和钢铁()、)、)。主题投资推荐新型基建五大方向：装配式建筑()、地下管廊()、城市轨交(隧道股份).

　　风险提示：房地产调控效果不佳。

【华泰证券策略周报：地产火爆后的风扇再轮动】我们判断决策层对火爆的房地产市场“因城施策”结构性降温的力度会增大。

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