房地产进入牛市的八大风险
来源：互联网    作者：中国房网    发布时间：2016-10-16 16:53
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    可以看到，当前如此涨幅已导致恐慌性购房情绪蔓延。任何有关于房地产政策的风吹草动，市场便草木皆兵。比如，前期谣言上海新政限制离婚购房，民政局便被前来“假离婚”购房的市民挤爆，不得不采取离婚限号。银行新增信贷主要投向房地产市场，且高杠杆推高投机需求增加，必将使得实体经济抗风险能力有所下降。隐性首付贷、消费贷绕道进入房地产、P2P网贷、民间过桥资金等产品大量进入房市，也使得当前过快上涨的房屋具有更为明显的金融资产的属性，而投机需求增加，导致资产价格波动，足以引起警惕。
    风险三是从房价基本面指标来看，中国房地产价格也远超出可承受范围。不仅房价绝对数值上涨之快，相对数值也不低。一线城市“豪宅不贵、陋室难求”，即对潜在房屋是高端收入群体而言，房价尚且可以接受，但对于低端收入群体而言，购房希望渺茫。
    风险二是这次房价的全面上涨与经济走势和居民收入预期背离，缺乏基本面的支撑。资产价格走高推升财富效应进而带动消费与经济，似乎是更加良性的循环。然而，这样的上涨既没有经济良好的预期，也没有收入大幅上涨的支持。当前中国经济面临三期叠加的困境下，结构性矛盾突出，高增长难以持续，企业运行困难，即便8月经济数据有所好转，但也主要靠基建和房地产支持，经济主体活力仍然较差。在此背景下，房地产市场一枝独秀，高杠杆透支了居民对未来收入与经济的预期，一旦情况转差，金融风险必将有所增加。

    总之，八大风险使得当前调整楼市政策十分必要。关键在于扭转恐慌性购房的预期，比如增加充足的土地供应，引导信贷资金合理配置，因地制宜地启动地方房地产政策，避免资金过度进入房地产市场。而从长远来看，改革没有捷径可走，通过居民加杠杆帮助企业降杠杆的尝试是有风险的，切实推动结构性改革，比如国企改革，才是解决问题的根本途径。


学人简介： 瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家内容辑要： 这轮房地产市场显然已不仅仅是资产泡沫大小的问题，而是对整体经济形成了八大风险，足以引发警惕。

房地产进入牛市的八大风险

    风险五是住宅用地供给不足。尽管中国整体国土面积较大，但住宅用地整体较低，供给受到制约。一方面，当前中国主要土地是耕地，18亿亩的耕地红线不得动摇；另一方面城市大量土地又被建设用地占据，留给住宅用地的少之又少，这也是住宅用地拍卖地王层出不穷的原因之一。

【期号：2962】【版面：B02】【作者：沈建光】【】

    风险八是让政策进退两难。一直以来，房价都与房地产政策密切相关。决策层希望通过打造房地产市场的长效机制，比如推出房产税，走出房地产市场短期调控，行政性干预过强导致市场波动过大的怪圈。然而，由于今年去库存位列五大任务，但出乎意料地推升了一二线城市房价过快上涨。此时，政策面临两难，一旦出手调控，政策力度把握困难，经济下行之下，担忧打击经济；而若不出台政策，恐慌性购房推高房价，并加大了金融系统风险。且以出台何种手段也有顾虑，如房地产税虽然是既定改革，但在此背景下，反而怕用力过度，造成不可预期的损失。

    风险六是房价过快上涨加大收入差距，损害社会公平。一旦房价涨幅超出普通民众承受能力，也必会拉大收入差距，加剧社会矛盾。

沈建光

    风险四是恐慌性购房、投机性购房增加经济脆弱性，一旦预期扭转，可能加大金融风险。

学人简介： 瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家内容辑要： 这轮房地产市场显然已不仅仅是资产泡沫大小的问题，而是对整体经济形成了八大风险，足以引发警惕。

    风险七是房地产一枝独秀，或将遏制转型与创新。比居民加杠杆更加令人担忧的是，房地产利润丰厚，远超出实体行业收益，打击企业家创新的信心，不少企业家卖掉企业进入房市的现象令人担忧。

 

2016-10-15 00:00:00      中国经济导报

    风险一是房价涨幅之大，涨速之快前所未有。一二线涨幅也向三线城市蔓延，全面的涨幅态势已然成行。
    自去年330刺激房地产政策以来，伴随着去库存调整、信贷政策放松、以及契税政策调整等，中国房地产市场发生颠覆性反转，从前两年库存积压一举进入又一轮快速的上升通道。笔者看来，这轮房地产市场显然已不仅仅是资产泡沫大小的问题，而是对整体经济形成了八大风险，足以引发警惕。
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