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　　专项债非“次贷”，住房事业部非“两房”

　　目前我国政策性住房金融存在的问题

　　……（全文请阅读《中国金融》印刷版2014年第15期）

　　我国政策性住房金融最初借鉴新加坡中央公积金制度的成功经验，以住房公积金专项建房贷款的形式介入住房领域，逐步建立了住房公积金制度，服务于经济体制转轨过程中的城镇住房制度改革。近年来，住房公积金制度改善了广大城镇居民的住房条件，然而随着我国城镇住房市场化改革目标的基本实现，“城中村”的安置与拆迁成为人们关注的焦点。面对棚户区改造持续性的资金需求，住宅金融专项债券应运而生，拓展了城镇化建设的融资方式，为政策性住房金融体系的升级提供了突破口。

　　住宅金融专项债券注资城镇化建设

　　第一，住房公积金在资金的筹措、管理、使用中存在诸多设计缺陷。一是覆盖面有限，一些非公有制企业和单位仍未执行住房公积金保障制度。二是住房公积金管理中心的事业单位属性导致行政化现象严重，各地市法律依据散乱无章，难以发展自身合理的运作方式，无法形成规范的政策性住房金融管理体制和经营机制。三是公积金的使用存在“马太效应”，高收入者利用上限少缴住房公积金，并贷款购房投资；中低收入者由于买不起房子难以申请公积金贷款。此外，由于保障性住房建设的滞后，大量的住房公积金被用于商品房的购买，无法发挥逆周期调节作用，反而在一定程度上助长了整个住房金融市场的顺周期性，不利于宏观金融的稳定……

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　　作者单位：对外经济贸易大学金融学院

　　住宅金融专项债券发行前景展望