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　　从各企业已尝试的途径来看，大致可归结为标准REITs、准REITs及专项资产管理计划。只是从目前的情况来看，虽然商业地产证券化的市场非常巨大，但我国的资产证券化程度应该说还是严重不足的。

　　此次，搜铺网就对各企业的商业地产资产证券化路径做了一番梳理。大家不妨一起来看看。

　　同样复制凯德“私募资金+REITs模式”的还有鹏瑞利，其于2011年在新加坡上市的“鹏瑞利中国零售信托PCRT”，不仅在中国成都、沈阳、佛山等城市投资有项目，还在新加坡投资了加东广场（Katong Mall，已改名为112 Katong），耗资9000万元翻新唐城坊（Chinatown Point），翻新耗资1亿7700万元买下的赞美广场（CHIJMES）等等。

　　而在国内，各大商业地产企业也在摸索资产证券化路径。

　　大悦城地产也在今年9月份首创了中国第一个房地产核心基金，交易对价明显高于市场对房地产行业的平均估值。交易完成后大悦城地产仍持有51%股权并将继续担任资产管理人管理旗舰项目。大悦城地产大悦城作为基金的管理人拥有运营杠杆，可以通过部分持股实现对项目的运营控制。通过基金管理模式，大悦城可以在项目和基金两个层面享有资产增值收益，提高股东回报，释放资产价值。而这还只是大悦城轻资产管理输出三步走的第一步，之后，大悦城将成立商业地产改造基金，针对一二线城市的核心项目做老项目改造。大悦城在基金中或占20%-30%的股份，剩下的则引入投资者，规模或将达几百亿元。未来所有的大悦城项目将由这些不同的基金持有，大悦城地产将通过参与这些基金撬动资本，投资发展新的项目，减少自身资本性开支。

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