来源：北京商报

　　所谓证券化，就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。“证券化是商业地产的核心，”苏鑫指出，目前国内商业地产证券化的突出障碍是缺乏金融创新，以REITs（房地产信托投资基金）为例，由于估值、税收和市场接受度等因素制约，国内尚没有真正的公募REITs。同时苏鑫表示，联合办公最近受到PE（私募股权投资）追捧，背后的逻辑是该模式通过轻资产运营为初创公司提供了包括社交、融资、品牌推广等在内的深度服务。

　　中国商业地产目前存在三个市场机会，即城市更新、证券化与轻资产运营。城市更新的背景是一线城市房地产已进入存量时代，核心区域基本没有土地供应。欧美发达国家在这个领域早有布局，而国内还处于起步阶段，“一二线城市的可更新规模至少有万亿元水平”。

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　　当房地产从制造业向服务业转变，商业地产迎来新的风口，中小企业也有赶超大企业的可能。苏鑫说，转型的核心是要有危机意识、互联网与金融思维，“传统开发模式已经终结，我们现在进入的不是下半场，而是另一场”。