有投资基金高层在接受观点地产新媒体采访时表示，129亿基金规模虽然一定程度上是一种巧合，但从基金的组建和万科的占股比例上看，一定程度反映了万科在商业地产上做大做强的决心，即通过30%、40%的股权比例去撬动更多资金投入到商业地产当中，以进一步摊大规模。

当时市场消息透露，万科管理层计划收购黑石在内地资产，涉资约130亿元；资金来源中，90亿元为招商银行借贷，万科承担35亿元，另外5亿元“由万科持股6%的绿景中国主席黄敬舒支付”。

未来，不排除万科对已有商业地产进行进一步整合，最终实现上市。

二是将万科自有的商业地产资产包装进投资基金平台，并委托拥有较强商业运营能力的印力集团进行开发管理。

上述投资基金高层就对观点地产新媒体表示，商业地产作为万科未来重要的战略方向之一，是保障万科未来两条腿走路（销售物业收入、持有物业收入双保障）的关键部分。

同为资本平台，做的又都是商业地产，二者之间不可避免或将存在同业竞争问题。

二、公司拥有的商业地产项目（含在建和已完工项目）中的42个项目（以下简称“标的资产包”）的部分或全部权益转让给投资基金。投资基金各参与方同意委托印力集团或其下属公司运营管理标的资产包。

需要关注的是，在是次成立商业地产投资基金之后，万科内部或将出现三大商业地产基金平台。

在3月16日，绿景（中国）地产投资有限公司在香港召开的2016年全年业绩发布会上，针对绿景参与万科收购印力的传闻，执行董事邓承英就回应，这是大股东的私人投资行为，与上市平台没有关系，似是佐证收购传言。

四、公司将与印力集团或其下属公司签署委托管理框架协议，在同等市场条件下优先选择委托印力集团或其下属公司经营管理公司持有的其他商业地产项目。

上述合伙人协议对投资基金设定了相应的出资额，有限合伙人I承担5.04亿美元、12.31亿美元、1.93亿美元，分别占比26.14%、63.86%、10.00%，总计投资额19.28亿美元（约合人民币128.70亿元）。不过，万科并未披露管理层在合伙人中的持股比例。

来源：观点地产网

观点地产新媒体就此问题询问万丈资本首席执行官、也是万科商业的前任负责人丁长峰，对方表示不方便回应，但其表示“应该不会形成同业竞争关系”。

借力“其他投资方”

在具体的操作上，万丈资本主要结合PE及地产公司的做法。其中前端通过基金式的主动化管理，实现轻资产运营；后端通过资产管理，获取资管费用，在退出时获得项目回报。

据观点地产新媒体对比，最终万科在收购中的实际出资额接近39亿元，而绿景中国方面是否参与收购则未可知。

观点地产新媒体据此计算，万科此次组建商业地产投资基金规模约为129亿元。超出万科现有标的资产包全部项目预计交易作价86-90亿元人民币。

万科在公告中指出，万科新的十年发展战略明确了城市配套服务商的定位，商业地产是重点发展方向之一。为快速提升商业地产运营管理能力，公司于2016年联合其他投资方收购印力集团控股有限公司96.55%的股权。