进入白银时代的房地产行业，企业分化愈加明显。2016年经济工作会议提出“促进房地产业兼并重组、提高产业集中度”，首次在政策上对房地产行业整合和企业兼并重组给予了金融支持。在此背景下，2016年房地产企业间发生的并购事件持续增加，品牌房企继续强化竞争，中海、保利和万科等房企通过并购或重组实现规模化扩张，保证其行业领先地位，市场集中度得到进一步提升，大型房企“大鱼吃小鱼”的并购现象与合纵连横的“强强联合“已经成为一种趋势。

上一篇：没有了

2.行业并购整合：资产重组助力企业做大做强

在当前行业整合的背景下，行业竞争加剧，企业大规模融资拿地，以求在未来面临并购重组时掌握更多主动权，不断膨胀的拿地积极性导致土地价格上扬，房企拿地难度和成本上涨，除了在资本市场融资外，兼并重组成为企业规模扩张的新途径。3月，中海地产通过收购中信旗下中信地产和中信泰富的部分住宅物业组合（项目主要分布在渤海、长三角、珠三角及其他区域），极大的扩大了其在一线及二线城市的土地储备，成为中国房地产规模大的并购案例。2015年，融创借助收购的方式实现其在西安、济南、南京及成都四个城市的战略布局，2016年，又以43.94亿元的价格收购莱蒙国际位于三河、燕郊、上海、南京、杭州、深圳及惠州的7个项目公司的股权,如愿进入深圳，完成四大一线城市和环京地区的布局，企业实力明显提高。通过兼并重组，大型房企成为体量较大的巨无霸企业，相应的许多中小房企则因资金和实力不足面临“项目荒”的尴尬局面，“玩不起、玩不转”的部分房企终究要退出市场，行业格局将被重构。

2011-2013年间，我国房地产市场处于调控期，房企融资渠道单一，资金多来自于银行贷款，2014年下半年起，随着层进一步放开对公司债和再融资的限制，定增、公司债等发行数量、募资规模呈现爆发性增长，开始日益替代银行贷款等高息负债。2016年1-9月，企业增发、公司债、企业债等募资规模基本已经赶超去年全年水平，全年募资总额创新高。除此之外，互联网金融、资产证券化等多渠道融资途径继续发力，帮助企业补充流动资金、助力企业实现转型。但同时我们也注意到，随着房地产市场不断升温，金融层面政策转紧，旨在引导楼市资金降低，未来房地产金融风险防范力度会继续加强。

1.公司债：政策前松后紧，利率继续保持较低水平

一、宏观环境：房地产政策由松趋紧；货币供应增速放缓，货币环境整体偏松

2016年中国房地产金融发展趋势研究报告

3.互联网金融：政策趋严，互联网金融类P2P平台业务逐步规范

2016年房地产政策经历了从宽松到热点城市持续收紧的过程：两会提出因城施策去库存，但随着热点城市房价地价快速上涨，政策分化进一步显现。一方面，热点城市调控政策不断收紧，限购限贷力度及各项措施频频加码，遏制投机性需求，防范市场风险；另一方面，三四线城市仍坚持去库存策略，从供需两端改善市场环境。同时，加强房地产长效机制建设，区域一体化、新型城镇化等继续突破前行，为行业长期发展积极构建良好环境。

房企发债规模走高、利率较低。国内发债条件持续放松，直接融资比重上升，2016年，国内和海外上市房企积极把握窗口期，纷纷开启发债模式，发债规模大幅攀升，融资成本走低。其中拥有国企背景以及信用评级良好的房企获得了更低的票面利率。1月，保利地产发行5年期公司债，票面利率为2.95%。海外上市房企如万达、世茂等也纷纷发行内地公司债，5年期利率分别为3.95%和4.8%。融资规模方面，2016年房地产行业公司债发行规模达到2730.4亿元，较2015年增加202亿元。

更多>> 来自 新闻 的其它资讯

二、行业融资：直融规模扩大，房地产资金加强，风险防范力度加大

互联网金融平台具有较强吸收社会小额闲散资金的作用，2016年房地产市场发展过热，一部分原因是资金通过移动互联网平台进入到房屋交易市场，进而推高房价。10月，国务院厅和银监会等多部委分别发布实施方案对互联网金融类P2P网贷进行整治。具体来看，此次政策的特点包括：涉及主体范围广，政策明确规定房地产开发企业、房地产中介机构和互联网金融企业不得利用P2P网络借贷平台和股权 平台从事房地产金融业务，其中互联网金融企业包括具有资产管理相关业务资质，但开展业务不规范的各类互联网企业；未取得资产管理等金融业务资质，跨界开展金融活动的互联网企业；具有多项金融业务资质，综合经营特征明显的互联网企业。通过分层整顿方法来解决互联网金融业务部门众多且分散的问题。整顿领域全面，其中P2P网络借贷平台、股权 平台、互联网保险、第三方支付、通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务、互联网金融广告等均将作为重点清理整顿对象，并严禁各类机构开展“”性质业务。通过规范第三方配资行为，控制住房贷款规模，遏制楼市、投机的购房者，降低资金杠杠，促进市场可持续健康发展。政策效果凸显，受政策影响，北京、上海、深圳和山东多地全面叫停房地产 业务，企业开展自查自纠，不得通过更改名称、修改资金用途、转为线下筹集等方式变相继续开展业务。与此同时，的加强也利于互联网金融行业更规范健康发展，一些经营不规范、业务不合规的企业未来会面临退出行业的形势，随着互联网和金融的不断渗透，房企和互联网金融的合作将愈加专业化。

地价持续走高迫使企业以并购方式弥补拿地不足。2016年，我国一二线城市房地产市场高位运行，住宅价格领涨全国，随着市场持续复苏传导至土地市场，各线城市住宅用地成交楼面价同比上涨，2016年，全国300个城市各类用地成交楼面均价为1904元/平方米，同比上涨40%，其中住宅类用地成交楼面均价为3349元/平方米，同比上涨53%。具体来看，一线城市维持高位上涨态势，北京、上海、深圳市场火爆依旧，不断出现。受制于一线城市供地有限和限购，以苏州、杭州、南京和合肥为代表的二线城市高价地块频出，市场竞争异常激烈。以国企和央企为代表的房企凭借强大的资金和背景资源，屡屡拿下核心城市地块。

互联网金融作为一种新兴的金融业态，在国内起步较晚，2015年层在政策层面正式承认了P2P平台的合法地位和信息中介性质，互联网金融取得较快发展，成为房企进军互联网金融领域的元年。万科、保利、恒大和绿地等大型房企均通过发行互联网金融产品发起房地产 ，以期达到多元化的产业布局，打通企业融资渠道。

下一篇：没有了

2017年02月22日11:35 来源：中国指数研究院

2016年2月，发改委提出继续扩大企业债券发行规模，提高直接融资比重，在现有专项债券品种基础上，进一步创新品种，扩大专项债券支持重点领域、重点项目的范围，充分发挥企业债券对实体经济的支持作用。受政策利好因素影响，年初，20多家房企公布了发债公告，总金额近千亿元。部分企业发债利率在3%，低于去年公司债平均发行利率，房企资金成本有效降低。

2016年，我国一线及热点二线城市房地产市场过热，多地纷纷出台房地产调控新规，层全面收紧房企资金来源，房地产企业现有融资渠道受到限制，资金压力倒逼房企探索多元化融资途径。资产证券化作为一种创新融资方式，不仅可以提高资产流动性并增强现金流的稳定性，同时房地产资产证券化在市场去化方面也具有天然，能够改变行业的融资现状和企业运营模式，有利于房地产市场去库存、降以及化解房地产金融风险。未来房地产资产证券化的发展将进入快车道。

4.房地产资产证券化：金融创新途径升级房地产资产运作模式，发展

除此之外，证监会提出加强对股权 、股票交易、新三板挂牌等审核力度，明令禁止房地产行业以“股权 ”名义从事非法集资活动，同时，对现有新三板挂牌企业加强，对不按规定提供挂牌文件的企业予以终止挂牌，为股票、新三板市场降温，遏制企业过度投机，引导资金回归实体经济。

参股或并购银行、保险机构，成立股权公司，除此之外，发起设立小额贷款、资管服务机构、股权私募基金等也是地产企业进入金融的新业务方向。在房地产行业转型和调整的背景下，近几年房企开始根据自身特点和发展战略开启转型之路，房地产与金融业务的结合成为行业发展的一大趋势，不少房企频频参与或并购金融机构，打造多元化业务格局，大型房企成立综合性金融集团加速金融布局，业务类型十分丰富，基本覆盖了银行、保险、信托，基金和贷款公司等多个金融领域。其中，入股银行、保险机构、成立股权公司成为2016年房企参与金融业务的主要方式。

1.房地产政策聚焦从去库存转向热点城市调控，收紧力度不断升级

房企金融业务方向日趋多元化，互联网金融、信托、证券和股权基金等金融领域房企也在不断渗透。当前，地产企业纷纷探索多元化的发展路径，制定了“地产+金融”的双轮驱动业务模式，涉足领域也在不断增多。2016年1月，泰禾集团收购福建一卡通100%股权，正式介入第三方支付领域。4月，泛海控股收购民生信托约93.4%的股权，拓展金融布局。11月，斥资10.96亿港元购华富国际51%股权，搭建境内外双券商平台，加之7月入股民生银行，自2015年后泛海控股通过入股、并购和开展新业务，旗下已经拥有了证券、信托、保险、基金和资管等全金融牌照，公司盈利能力和竞争力显著提升。中国金茂与鼎信长城搭建金融平台，成立金茂鼎信股权管理有限公司。6月，保利地产也成立股权基金公司展开跨界。

地产资讯 |  土地交易 |   |   |   |  字体：

房企兼并重组数量和规模快速上升。在国家促进房地产业兼并重组，提高产业集中度的政策支持下，2016年，房地产行业境内外完成并购案例197起，涉及金额4014亿元，与去年相比，并购金额有所增加。受宏观经济下行趋势影响，房地产企业面临去库存压力，行业优胜劣汰机制愈加明显。恒大、融创和阳光城等房企并购动作频繁，影响较大的“宝能万科之争”在历经宝能系、深圳和华润之后，11月迎来恒大，累计耗资222.6亿元成为第三大股东。通过收购房企股权参股目标企业，有利于企业快速布局核心城市，提高销售业绩。今年以来，恒大先后通过股权转让的方式，入股嘉凯城、廊坊发展和万科等，扩大了在京津冀和长三角的土地储备。融创入股金科，成为第二大股东，未来二者将联合开发“中西部、长三角、环渤海”三大区域的土储，融创城市区域的市场也会得到明显加强。除了参股目标企业，对目标项目的收购也可帮助企业获得更多开发资源，扩大布局范围。今年以来，融创收购动作频繁，通过对莱蒙国际、天合和融科等多项目的收购，加码补充其在城市的土地资源，有效的增加了可进入的城市和可售资源。未来，无论是国企、央企整合，还是企业股权并购和项目收购，行业整合的趋势都会更加多元化，房企与资本的融合也会愈加深入。

多因素促使房企在资本市场大规模发债融资。2016年上半年，在国内政策和货币环境持续宽松的形势下，我国房地产市场火热，成交规模不断攀升，品牌房企业绩大幅提升。市场形势向好激发了房企补仓热情，但居高不下的地价使得多数企业望而却步，对资金的需求越来越大。公司债凭借其条件宽松、低利率且多期发行的特点备受房企青睐。国际方面，美元走强及人民币贬值，国际信用评级下降等因素加大了海外融资难度，倒逼房企纷纷转向国内公司债市场。