虽然目前看来，大规模的房企“破产潮”并未出现，但资金链危机，将会逼迫更多房企在2012年走向破产。去年底，北京市住建委发文表示，有473家房地产开发企业的资质已被注销，就表明房企已拉开了加速消失的序幕。

　　卖楼难，今年已注定是一个事实。但记者发现，开发商过冬良策其实不多。采访中，多数开发商坦言，没什么好办法，只能走一步看一步。不少房企以缓建或停工、裁员等方式暂时降低成本。

　　老总论市

　　绿城“信托门”凸显了开发商的融资困境和资金链危机。求贷无门的房企，大多不得不如绿城，走上通过信托融资的道路。

　　“2012年走势，关键要把握三大要素：政策、资金、存货。”在上海易居房地产研究院副院长杨红旭看来，持续增加的存货压力或会“狠压”房价。

　　“从绿城案例里，可以重新感受到房地产开发‘高风险高回报’的特性。”广东省房协理事赵卓文形容，现在的绿城，已经变成“三个打工”的代表：给政府打工（买地最多最贵）、给银行打工（支付高额利息）、给客户打工（项目基本以贴近成本价在卖）。

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　　预警 　　

　　———建业地产董事局主席胡葆森

　　销售堪忧 　　

　　万亿债务泰山压顶

　　看图点评

　　中金公司报告显示，2012年开始，房地产行业将迎来集合类信托偿付高峰，今年预计房地产信托到期规模2234亿元，总还款额约2500亿元。其中三季度“集合类信托”融资将到期约1000亿元，其他季度也在350亿-500亿元。

　　至于去年年底出现的南京、济南等地开发商走佬事件，更是表明，随着调控不断加码，楼市将不得不面对“不是房企破产，便是老总‘老佬’”的行业乱象。

　　限购限贷政策不知道延续至何时，老百姓购房预期不知道降低到什么程度，因为有太多不确定性，开发商账面上无论有多少现金，心里都没有数。

债务货量齐齐压 开发商能扛下去吗

　　广发证券1月对23家重点覆盖的A股上市房企进行电话调查结果显示，尽管万科、保利等国内龙头房企2011年整体销售不错，但依然有85%左右的被调查房企去年销售任务没有完成。

　　合富置业市场分析师龙斌认为，从统计局最新公布的数据看，2011年房企自筹资金大幅度增长28%，在资金来源中占比超过四成。贷款和按揭可视为直接来自银行的资金，两项合计占比四分之一略强，而过往至少要占三成以上，“这说明银行对房地产金融限制明显，房企借银行的钱很难，特别是中小房企”。