由于北京房地产调控升级只是“因城施策、分类调控”政策的延续，非“由松到紧”的拐点，在市场预期之内，亦符合我们《地产A股小周期理论框架》的判断——热点城市的政策以“降温”为主，三、四线城市的政策仍以“去库存”为主，因此我们预计“北京调控升级”对地产股价的影响有限。根据《地产A股小周期理论框架》，我们再次重申：2017年，传统地产股的表现将好于2016年，从行业相对排名看，甚至会好于2015年。预计低估值、高增长（2017年净利润及合同销售额均能显著增长）的品种在“行业降温阶段”大概率会有较好的表现；细分领域显著好转、且标的在A股具稀缺性的公司，股价也将会有比较好的表现。

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