随着房地产调控加强和政策延续，市场逐渐趋于理性，回归投资本源。无论是从投资角度还是从金融机构管理思路，房地产投资的视野正在发生很大的变化。房地产金融“实施分类调控”原则，交易所针对房企发债条件更为严苛、“4号文”收窄资管通道业务，房地产资产证券化方兴未艾，在加速变化的环境下，如何探寻房地产新时期中投融资发展新出路，成为行业热点议题。

8月29日，由中国房地产业协会指导、金砖传媒和地金网主办、《中国房地产金融》杂志和公寓最前线媒体主办的“2017金砖论坛全球房地产金融峰会”在北京举行。

金砖论坛作为房地产金融领域的行业盛会已连续举办五年，2017年走过宁波、重庆、南京、成都、青岛5座城市，在之后的三个月将走进苏州、杭州、西安、香港、上海。本次论坛围绕“金融监管下的房地产投融新思路”“基金时代的商业地产”、“中国商业地产的转型与创新”、“中国房地产资产证券化遐想”等话题展开。

房地产投融资的新机遇

中国房地产业协会会长 刘志峰

“虽然在调控和金融监管政策下，房地产发展速度有所放缓，但应看到面向新阶段房地产投资还是有很多新机遇。”中国房地产业协会会长、原国家住建部副部长刘志峰在致辞中提出，阐述了新时期房地产金融相关问题的观点和建议。

刘志峰表示，金融产业参与房地产的并购重组和跨行业、跨区域合作，不仅能推动房地产优胜劣汰，也能在土地审核促进房地产不良资产，淘汰僵尸企业方面发挥了作用。他认为，房企要进一步扩大合作获取资源，并举例说明这是近年来房地产一大动向。“在整合资源方面，行业集中度能够大大提高，这样来促使房屋开发的质量进一步提升。”

鼎信长城集团执行总裁 王健飞

针对当前房地产业发展特点，鼎信长城集团执行总裁王健飞进行了概括：第一，表现在规模上，2016年全行业销售规模达到11.7万亿元。第二，行业集中度的提升，第三，整体的竞争白热化。他预计整个的中国的城镇化带来房屋的更新，改善需求将会成为开发端主要面临市场的一个趋势。王健飞认为，未来改善型的需求可以成为开发的主流。

盛世神州总经理 龙歆

当前火热的租赁市场，也加速房地产金融机构对该领域的探索，当谈及国内投资机会时，盛世神州总经理龙歆说：“对于长线的布局性投资人来讲，可以借鉴美国的经验。美国产业链非常完整，专业分工非常发达，投资逻辑也比较清晰，这几个构成就使得他的投资链条或者是说投资链条能够形成闭环，能够有效的退出，其中得益于资产估值标准化。”

长富汇银基金执行总裁 杨明伟

中国商业地产过剩，商业面临整合转型。目前，以散售为主，被动持有是商业地产的死结，而房地产私募基金做商业地产，是未来的发展趋势。长富汇银基金执行总裁杨明伟说：“因为现在商业地产的价格越来越高，商业地产的基金就运用而生了，实际上解决了用金融的手段和金融的工具来提升商业地产的资产流动性，然后也降低了投资人的进入门槛，所以我觉得这种商业地产基金实际改善和提高了商业地产的金融价值。”

乾立基金董事总经理 汤兆安

乾立基金董事总经理汤兆安认为，房地产基金的机遇可以从两点说明：第一是地产服务商，所谓地产服务商就是平台，通过整合，因为给开发商提供资金，提供资金的过程中就可以提供改造运营方案。第二是细分市场的专业化运营，也是提升其房地产市场的主动化运营能力。

汤兆安还表示，以后房地产基金的机会，首先是看，重点关注一二线城市主要是看存量，三四线城市是看增量，就是看住宅类的市场，但是另外一个是看业态，一二线城市现在基本上不看住宅，住宅机会比较少，主要是看商办类的物业，三四线城市反而是看住宅。

金螳螂集团联席总裁 吴晓鹏

房地产金融机构参与热衷的还有PPP，这是一个万亿级的业务领域。据悉，从2014年国家开始启动PPP以来已经累积中标了1898个项目了，到七月份，累积的金额已经有1.48万亿。 “PPP的逻辑是让未来的信心，调动现在的资源，让所有整合资源的人一起来创造价值。这可能是PPP这个机制的力量。” 金螳螂集团联席总裁吴晓鹏表示，其公司参与拓展PPP的业务是采用联合体的模式。

复华文旅投资副总裁 严春昊

今年万达将十三个文旅项目的91%股权转让给融创，消息一出，又将文旅项目话题推上风口浪尖。复华文旅投资副总裁严春昊认为，文旅中酝酿着很多金融的机会，在文旅和金融的双轮驱动下，做产品线要有一个主逻辑。严春昊表示，“我们三个产品线方向为：度假世界，未来世界，未来城市。”

房地产资产证券化迎来春天

“当前，不管是开发商还是私募基金——以纯粹的做债方式为主的盈利方向都面临新的挑战。”五牛基金不动产投资部总监杨波表示，前期是主动投资和被动管理，后期更多是做主动管理，要在管理和退出这块要深耕细作，包括对投资项目、所在城市的选择，要进一步加强。