本部分根据商务部发布的数据，对三季度的市场行情做了总结与分析，包括了都市型、地区型、奥特莱斯型、社区型等不同物业类型。

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2015 年 7 月，鹏华前海万科 REITs 成功发行，首次使用公募基金作为发行载体，是「类 REITs」产品的流动性上实现了重大突破。该基金规模为 30 亿，其中前海金控作为基石投资人认购 3 亿。

本月成都成交 351 万 ㎡ ，南京无成交： 11 月，重点监测城市中，北京、南京、成都、武汉土地供应较多均在 100 万 ㎡ 以上，北京、成都、重庆成交较多均在 100 万 ㎡ 以上；

·交易结构上看 10 万元即可认购，投资者进入门槛低，公募性质显现，流动性提高；基础资产为收益权，其项目融资特性较中国其他试水案例有所淡化，更接近于传统意义上 REITs；

新开业：

PART 2 市场

政策解读

考

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PART 4 研究专题：国内 REITs 推出预测

企业聚焦

新城控股连续挖角「万达系」核心高管

随着香港零售的复苏，九龙仓分拆旗下包括海港城、时代广场等六家香港商场组合命名为九龙仓置业，以介绍形式上市。另一方面招商蛇口上海战略发布会举行，商业发展将迎爆发期。

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九龙仓分拆上市价值将被重估

三季度，国内购物中心整体发展形势较好，但此前被寄予厚望的社区型购物中心反而出现走低态势。中国购物中心发展指数是衡量购物中心发展情况的综合指数，在今年三季度的报告当中，都市型、地区型和奥特莱斯型物业指数分别为 65.1、69 和 73 ，环比二季度分别上升 1.1、7.8 和 7.3 。而社区型物业指数本季内出现较大幅度的下降，为 64.3 ，环比二季度下跌 9.2 。

以下为部分内容摘录：

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资产证券化：

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·收益分配上看，采用现金分红方式，收益每年至少分配一次；每次分配比例不低于可供分配利润的 90%，从这点上看，也满足了国际上 REITs 对收益分配的要求；

[ 导读 ]

印力首单 CMBS （商业房地产抵押贷款支持证券）「中金-印力深国投广场信托受益权资产支持专项计划」发起设立，项目发行规模 37.9 亿元。

>> 更多内容详见《商业地产观察 11 月刊》

完整版详见《商业地产观察 11 月刊》

3、配套缺失：包含投资银行、评级机构、律所，不动产资产管理人才等。

《商业地产观察 11 月刊》出炉~

PART 1 市场

30页干货 | 360度看遍11月商业地产圈

2017-12-18 08:00 来源:克而瑞咨询mp 房地产 /公募 /物业

模式研究

2、税收成本高：地增值税、契税、增值税、企业所得税等大量税费成本；

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PART 3 企业

1、法律缺失：专项立法对投资期限、投资范围、收入来源、负责限制、信息披露、关联交易、分配方式等方面建磊制度规范；

大部分上市的综合性企业估值与它的真正价值存在一定折让，要消除或缩小折让的方法就是分拆再上市。这也是九龙仓分拆的目的之一；分拆后九龙仓的业务会被重新估值，释放出最大的价值。

·基础资产为前海企业公馆项目的租金收益权，其优势为前海公馆为顶级商业物业，租金收益高且较稳定；

责任编辑：

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广州｜供应上升，成交下降

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印力、万达等优质运营商纷纷布局二线城市