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我们总在寻求阿尔法，而结果往往是贝塔。详解餐饮旅游板块05-18年14年复盘，系统梳理行业政策/行业规律/个股探求板块起伏动因：05-09年，板块与大盘共振，题材股活跃，基本面标的亦与题材共振，最终多赚的贝塔。2010年后，板块开始阶段显现部分独立行情：一因行业政策09年底迎来春天，二是经济改善下行业规律演进，三是交通改善利好出游，四是大逻辑的优质公司增加。这一时期贝塔与阿尔法交织，题材/成长/价值分阶段称雄，主观动能+业务变化是核心。 证券分析师：曾光 S0980511040003； 钟潇 S0980513100003； 联系人：姜甜； 汽车前瞻研究系列（一）：共享汽车，非成熟条件下的模式探讨 日益增加的出行需求和有限的路权资源下出行供给的布局，削弱了居民的出行品质，矛盾日益凸显。如何提升出行效率、改善出行质量，至关重要。在此背景下，共享出行作为提高现有资源使用效率、改善出行矛盾的有效手段，日益盛行。而共享汽车作为贡献出行重要组成部分，对生活方式和汽车产业产生深远影响。本文对共享汽车的驱动因素和现有模式进行分析，挖掘投资机会。 电子行业快评：3G/4G产业周期启动之后，当时市场发生了什么？ 从终端下游观察分析，高通基带芯片出货及苹果手机出货数据，显现3G时代芯片及手机出货增量显著，4G时代芯片及手机出货量则呈现稳定持续高位。未来5G时代，考虑手机市场主要以存量替代，因此预计出货峰值与4G时代更为接近。 程成 S0980513040001； 证券分析师：王学恒 S0980514030002； 证券分析师：程成 S0980513040001； 李亚军 S0980518060001； 证券分析师：梁超 S0980515080001； 证券分析师：谢长雁 S0980517100003； 证券分析师：梁超 S0980515080001； 联系人：陶定坤； 证券分析师：王剑 S0980518070002； 证券分析师：王学恒 S0980514030002； 证券分析师：王学恒 S0980514030002； 联系人：丁诗洁； 证券分析师：王学恒 S0980514030002； 证券分析师：欧阳仕华 S0980517080002； 证券分析师：周松 S0980518030001； 证券分析师：王学恒 S0980514030002； 证券分析师：欧阳仕华 S0980517080002； 唐泓翼 S0980516080001； 证券分析师：谢长雁 S0980517100003； 证券分析师：方重寅 S0980518030002； 证券分析师：梁超 S0980515080001； 联系人：何俊艺； 从消费分层来看，当前M型消费结构下，消费者在消费能力发生明显分化的同时，对品质的追求开始趋同，主打大众性价比的品牌龙头及品牌力较强的高端品牌有望显著受益；从代际变迁来看：不同年龄阶层的消费者体现出来的不同特征给品牌企业带来了新机遇，看好代际变迁下在营销、渠道及产品层面顺应不同年龄层消费者不断升级优化的品牌服饰及日化企业；从产业升级来看：存量竞争时代，一方面看好通过布局供应链提效提升周转率的品牌服饰企业，以及利用C端流量优势积极整合并赋能中小产能的平台型品牌企业，另一方面，看好与优质客户实现强强联合，将龙头优势进一步巩固的上游优质纺企。 证券分析师：张峻豪 S0980517070001； 曾光 S0980511040003； 联系人：冯思捷； 证券分析师：王念春 S0980510120027； 证券分析师：方重寅 S0980518030002； 证券分析师：周松 S0980518030001； 证券分析师：王念春 S0980510120027； 证券分析师：王剑 S0980518070002； 证券分析师：王剑 S0980518070002； 联系人：陈俊良； 黄金279.0,涨0.0%;铜48400.0,涨0.5%;铝13695.0,涨0.62%;铅18390.0,跌0.19%;锌21440.0,涨0.56%;白银3542.0,涨0.34%;镍89840.0,跌0.11%;锡145180.0,涨0.28%。 豆油5048.0,跌0.98%;豆粕2880.0,跌1.13%;豆一3144.0,跌0.82%;玉米1857.0,跌0.05%;棕榈油4182.0,跌1.18%;鸡蛋4250.0,涨0.0%;玉米淀粉2346.0,跌0.04%。 棉花14465.0,跌0.55%;强麦2478.0,跌2.94%;菜籽油6374.0,跌0.93%;白糖4914.0,跌1.56%;普麦2480.0,涨0.0%;菜籽粕2120.0,跌0.89%。 伦敦布油53.48,跌1.6%。 欧元/美元1.14,跌0.68%;美元/人民币6.91,涨0.31%;美元/港元7.83,涨0.03%。返回搜狐，查看更多 责任编辑： 声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
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