近期民营企业的发展问题备受关注，10月22日召开的国务院常务会议指出将出台更多有利于民营企业稳定健康发展的政策。本期调研中，首席经济学家们均表示现阶段支持民营企业发展最需要关注的是民营企业融资难的问题，其次是改善制度优化营商环境。

丁安华：5.5%

工业增加值：连续三个月下降

交通银行连平表示，人民币贬值压力不减，短期内中间价破7的可能性较小。在美国经济稳步向好、美联储加息路径明确、中国经济下行压力加大、国内货币政策定向放松、中美利差收窄以及贸易冲突未见缓和等因素的影响下，10月人民币对美元有明显贬值。展望11月，美国经济继续向好、美元指数上行、中美利差收窄等基本面因素导致人民币继续承压，但中美贸易摩擦仍是不确定因素，预计央行将会采取逆周期调节措施防止人民币过度贬值。

经济学家们预计，10月M2同比增速将较央行公布的9月水平（8.3%）上升至8.36%。其中，兴业银行鲁政委、野村证券陆挺、中国银行陈卫东和国家信息中心祝宝良给出了最大值8.5%，摩根大通朱海斌给出了最小值8%。

2018年11月“第一财经首席经济学家信心指数”为49.79，为2016年9月以来首次低于50线，预测中位数为50，经济学家们表示未来一个月国内经济将继续面临压力。其中，最高预估值51来自招商证券谢亚轩，瑞穗证券周雪给出本次信心指数预测值的最低值47。

招商银行丁安华表示，贸易方面，虽然目前贸易数据仍然较好，但预计难以为继，四季度出口数据有待考验。出口压力可能最早于今年四季度显现，主要有以下几点原因：中美贸易摩擦升级导致的进出口压力或将于四季度显现。全球经济复苏动力衰减，后续出口贸易不容乐观。汇率企稳叠加高基数，对后续出口增速形成遏制。

温彬：民生银行首席研究员

信心指数：2016年9月以来首次低于50线

最小值5.25

王涵表示，金融去杠杆、资管新规等大幅增加了民企的融资难度，甚至民企难以融到足够的资金滚动债务，流动性问题导致了信用风险事件。而其中有很多出问题的民企资质并不差。政府最近出台的政策开始有针对性地解决这些问题。对民企的支持需要改变对民企融资“一刀切”的情形，改变再融资上过于向国企倾斜的情况。具体措施上可以加大推进直接融资力度，对高资质民企发债提供更多支持。

平均值49.79

工业增加值增速%

陆挺：野村国际中国区首席经济学家

调研结果显示，经济学家们预计本月CPI同比增速将结束连续四个月的上升，出现回落，预测值为2.42%，低于上月公布值（2.5%）。参与调研的22位经济学家中，国家信息中心祝宝良给出了最大的预测值2.7%，招商证券谢亚轩、野村证券陆挺给出了最小预测值2.2%。

最大值10

外贸：10月贸易顺差增加

程实：工银国际研究部主管

房地产开发投资增速%

最大值14000

2018年11月“第一财经首席经济学家信心指数”为49.79，为2016年9月以来首次低于50线。经济学家们表示未来一个月国内经济将继续面临压力。具体指标预测方面，10月新增贷款、社融数据低于上月，M2增速均高于上月，消费小幅下降，CPI和PPI同比增速均下降；固定资产投资增速较上月有所上升；贸易顺差较上月增加。

最大值8.5

黄剑辉：8.4%

房地产开发投资：较上月下降

今年以来，央行四次降准，给出存贷款基准利率预测的20位首席经济学家普遍认为到2018年11月末，存贷款基准利率不会发生变化，给出存款准备金率预测数据的首席经济学家共有19位，其中有三位预计未来一个月内，存准可能会下调50个基点，其他经济学家均认为11月期间存准再次下调的可能性较小。

调研结果显示，10月工业增加值同比增速预测均值为5.77%，低于统计局公布的9月值（5.8%）。其中，交通银行连平给出了最小值5.5%，工银国际程实、渣打银行丁爽和华融证券伍戈给出了最大值6%。

平均值1.31

汇率（2018年11月底）汇率（2018年底）

程实：3.3%

经济学家们预计11月底人民币对美元汇率将为6.95（10月31日人民币对美元汇率为6.9646），他们预测年底时，人民币对美元汇率将为6.93。

11月7日下午公布的10月官方外汇储备为30531亿美元，低于经济学家们的预期（预期为31701亿美元）。

最小值5.5

平均值5.77

兴业银行鲁政委表示，据乘联会统计，10月前三周汽车零售同比下降23%，增速与9月前三周持平。此外，成品油价格的持续上调可能抬高石油消费金额增速。总的来看，10月零售增速可能保持稳定。

兴业证券王涵认为，经济继续面临下行压力，中美贸易摩擦给经济、出口以及预期带来不利冲击，实体融资，特别是民营企业融资难。政府多措施对冲经济下行压力，刺激消费、减税、帮助民企融资等措施，可以起到稳经济的作用，而且可能出更多政策。货币政策或将继续偏宽松的态度，银行间流动性合理充裕，但银行放贷存在顺周期性，放贷意愿偏弱，实体融资还是面临困难，需要政府出台更多针对性政策。

丁爽：渣打银行大中华区首席经济学家

最小值47

平均值9.06

最大值2

较上月上升

潘向东表示，当前最需要关注民营企业融资难的问题。2018年以来，银行信贷的顺周期性更加明显，非上市的中小微民营企业和具有一定规模才上市的民营企业，在经济低迷和股市下跌的双重压力之下，也是步履艰难。要解决这些困难，可以考虑以下几个方面：一是强制规定银行对民营企业信贷的比例；二是建立新的激励兼容机制；三是在治理整顿的时候，给民营企业留缓冲时间，避免瞬时关停。

平均值9224.18

伍戈：华融证券首席经济学家

鲁政委：8.5%

最大值51

物价：10月CPI和PPI同比增速均下降

最小值7000

关键字：

王涵：兴业证券首席经济学家

9月最佳预测经济学家10月预测（固定资产投资增速）：

附表 本期“第一财经首席经济学家月度调研”22位经济学家名单（按拼音顺序排列）：

何啸

海通证券姜超预计10月固定资产投资累计增速5.3%。10月41城地产销量同比增速-15%，较9月跌幅扩大，其中三四线城市仍是主要拖累。目前，一二线城市房地产调控仍未明显放松，三四线城市棚改货币化效应减退，未来房地产销售将持续承压带动房地产投资回落。而基建投资方面，10月底国办发布基建补短板指导意见，旨在发挥基建托底经济的作用，但在地方融资平台融资依然受限的情况下，基建投资回升幅度不会太大，他预计10月固定资产投资继续回落至5.3%。

招商证券谢亚轩预计10月M2同比增速小幅下降至8.2%，9月M2同比增速小幅反弹至8.3%，拉动M2同比增速反弹的全部来自于实体部门，非银金融机构存款和M0同比增速均有小幅下滑。

近期民营企业的发展问题备受关注，在本期调研中，首席经济学家们均表示现阶段支持民营企业发展最需要关注的是民营企业融资难的问题，其次是改善制度、优化营商环境。

连平：交通银行首席经济学家

潘向东：8.9%

最小值6.856.55

谢亚轩：9%

平均值2.423.26

调研结果显示，10月房地产开发投资累计增速的预测均值为9.65%，较统计局公布的9月值（9.9%）下降0.25个百分点。参与调研的经济学家中，招商银行丁安华给出了最高值10%，招商证券谢亚轩给出了最低值9%。

最大值6

【作者：何啸】　(编辑：文静)

汪涛：瑞银证券首席经济学家

最小值9

同比%

陈卫东：8.5%

周雪：8.4%

CPI%PPI%

姜超：海通证券首席经济学家

周浩：5.5%

连平：2.4%

丁安华：招商银行首席经济学家

9月最佳预测经济学家10月预测（房地产开发投资累计增速）：

黄剑辉：中国民生银行研究院院长

经济学家们预计，10月出口同比数值将由上月公布的数据（14.5%）降至11.8%，进口同比数值将由上月公布数据（14.3%）升至14.55%。贸易顺差将会由9月的316.9亿美元上升至366.03亿美元。