开源证券金融市场部总经理白楠分享了ABS全流程管理综合服务商的渐进之路。聚焦于市场首批的CMBS和类REITs项目，当面临开放期的选择时，管理人的态度对于“有瑕疵”的项目如何进行非常重要。通过对北京海航实业大厦项目、上海浦发大厦项目、彩云之南项目的经验总结，白楠表示，作为管理人，必须做到坚守底线，坚持投资者和发行人的基本利益！与此同时，缜密安排、协作能力与强大的韧性都是管理人必不可少的重要素质。

2019年1月4日，由中国房地产业协会指导，中国房地产业协会资产证券化研究中心、通达金融共同举办，RCREIT（REITs研究中心）作为唯一战略支持的“2019房地产金融与资产证券化高峰论坛”在上海中国金融信息中心隆重召开。论坛以“去杠杆、严监管下的房地产金融之路”为主题，聚集了来自地产和金融行业的300多位专家学者、监管领导、企业领袖，兼顾当下与未来，共同探讨中国房地产金融新形势，探路房地产资产证券化的未来发展，并为房企提高多元化融资意识，更好地利用资产证券化工具促进企业价值提升提供了新思路。同时，本届论坛总结了过去一年的丰硕成果，举办了“2018年度房地产资产证券化表彰盛典”，共有15单产品、18家机构以及11位人物脱颖而出。

汇力投资基金管理有限公司董事长

在“房地产资产证券化基础资产的多元化探讨”的高峰对话环节中，中联前源不动产基金管理有限公司执行总经理范熙武担任主持人，上海晨曦股权投资基金管理有限公司地产基金不动产投资负责人阮晓俊，红星金融网等媒体的大力支持。

中国房地产业协会会长冯俊先生出席大会并做开幕致辞，拉开了本次大会的帷幕。他在致辞中提出了三个观点：第一，中国经济向好的基本趋势仍然保持稳定，消费对经济增长的贡献占主导地位，从经济发展的角度看，对于房地产的稳定发展信心不减；第二，对房地产市场要有定力，必须坚持“房子是用来住的而不是用来炒的”基本原则，“去杠杆，稳房价，防风险”仍然是今年的主基调；第三，客观认识房地产的功能定位，群众的美好生活需要尚未被完全满足，住房总量不足仍是长期存在的矛盾，房地产金融的发展应该与住房的发展方向相一致。

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图：冯俊，中国房地产业协会会长

上海证券交易所债券业务中心部门负责人段东兴以“不忘初心、砥砺前行，服务租购并举住房制度建设”为题做了演讲，他表示，对公募REITs的推进也是上交所未来的方向。截至目前，上交所关于住房租赁方面的资产证券化产品发行金额约为300亿元，且大型国企和房地产企业正在陆续申报中，规模稳步增长。展望2019年，他进一步表示，“上交所会继续贯彻落实党中央国务院的战略部署，进一步发挥市场作用，租购并举的建设。一、推出CMBS和REITs的信息披露指南，完善ABS大类资产信息披露规则；二、推进重点区域和企业发行不动产资产支持证券；三、试点公募REITs完善相关制度设计。”

图：孟晓苏，国务院发展研究中心REITs课题组组长、

图：段东兴，上海证券交易所债券业务中心部门负责人

图：白楠，开源证券金融市场部总经理

大成（上海）律师事务所高级合伙人莫非以“住房租赁资产证券化的实践模式及发展展望”为题做了主题演讲，他指出，当前住房租赁ABS的发展还有赖于税收政策的进一步完善及对轻资产运营的住房租赁企业的政策支持。展望住房租赁ABS未来发展时，莫非简明扼要的提出了四个观点：一、住房租赁ABS发行可能将继续增长；二、租赁住房有望成为我国REITs突破口；三、短期仍以重资产为主；四、资产证券化拓宽公共租赁住房融资渠道。

中国资产管理部结构化项目投资部执行总经理罗骊，中山证券债券融资总部地产业务负责人与高级董事梅佳，华创证券投顾部总经理屈庆共同参与讨论。大家围绕“对房地产企业而言，资产证券化是毒药还是解药？”、“投资REITs与CMBS产品的风险点”、“ABS产品交易结构、产品设计、存续期管理的相应风险”、“收益权产品的具体风险”等问题展开了精彩的讨论。

图：莫非，大成（上海）律师事务所高级合伙人

国务院发展研究中心REITs课题组组长，汇力投资基金管理有限公司董事长孟晓苏先生发表了题为“用REITs实现公共资产证券化”的主题演讲。谈到课题组对于政府资产证券化的设计时，他介绍到，其设计模型具备四个要点：一、基金置换权益、政府获取现金；二、实行内部管理，保持收益稳定；三、基金入市交易；四、到期原价回购，增值全归政府。同时，孟晓苏表示，REITs可一举化解困扰我国经济发展的诸多难题：促进存量资产动能转换、推动混改最佳方案、促进政府负债有效降低、促进主权信用有效提升、促进资本市场极大丰富、打破刚兑直接融资。