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　　在提出从房地产主业向服务业、轻资产转型的第五年，2018年万达服务业收入为1609亿元，占总收入的75.1%，房地产收入仅占24.9%。

　　“不求做大，主要看利润”是彼时王健林为地产集团定下的基调，地产集团的主要任务是“追求每年保多少万达广场开业”。对此，有观点认为，除了承担自持项目开发工作外，地产集团的商业开发基因及经验或有助于在轻资产项目推进过程中，弥补投资合作方的执行或操盘能力的不足，确保项目开业数量及租金管理规模达到预期。

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　　折射到业务板块上，继2017年万达年会提出将商业和地产业务剥离后，2018年，主要负责商业物业持有和运营管理的万达商管集团实现营收376.5亿元，同比增长25.9%，而主要任务变成建设万达广场的地产集团收入540.2亿元，同比减少34.9%，地产业务战线收缩明显。

　　在王健林看来，万达转型的另一标志是，2018年文化产业收入达692.4亿元，在商管、地产、金融等业务版块营收中“脱颖而出”。

　　此前，王健林曾透露，万达轻资产分为投资类和合作类，前者是别人出钱，万达帮别人找地、设计、建设、招商、竣工运营后移交给别人;后者是万达既不出钱，也不出地，觉得项目合适，跟别人签合同，帮别人建设，建成后租金三七分成。

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　　具体来看，2018年，影视公司收入为580.6亿元，完成年计划的103.2%，同比增长9.2%;体育公司收入为88.3亿元，完成年计划的94%，同比增长22.9%;宝贝王公司收入为20.8亿元，完成年计划的89%，同比增长44.3%;文旅公司收入为2.7亿元(不含转让文旅项目)。

　　但是，公开资料显示，重组标的万达影视的估值再度缩水至110亿元，且未将传奇影视纳入其中。

　　王健林：“现在说万达转型已经成功不算为过，因为万达收入结构已经改变，主要收入来源已经不是房地产。”

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　　2015年9月，从港股退市的万达商管选择在A股IPO，然而，在外界看来，其较为明显的地产属性致使其IPO进程停滞。事实上，不止万达，富力、首创等期望从港股回A的房企至今还未能如愿。

　　巧合的是，就在年会一天前，即1月11日，路透社报道称，万达已为其体育部分秘密提交了赴美IPO申请，最高可能融资5亿美元。

　　2019年，万达文化集团计划实现收入743.1亿元，其中，影视公司623.7亿元。王健林坦言，如何发挥IP，通过线上线下协同联动卖产品，将是其文化集团增长空间、利润空间和增值空间所在。

　　在2018年年会上，王健林再次强调了商管集团和地产集团的主次地位，但其也表示，鉴于商业项目与住宅配套开发之间的关联性，地产集团“还要存在，每年还要有几百亿销售额”。

　　由租金接替地产开发业务收入，一方面可一定程度上摆脱房地产周期性影响，降低业务波动，另一方面也隐藏着万达商管尽快回A的“谋划”。

最新评论

　　“总要有人施工建设。”一位接近万达的人士对《国际金融报》记者表示，地产集团在万达轻资产转型中或扮演承包商业项目工程建设、指导的角色。

　　为商管存在的地产集团

　　(国际金融报记者 刘天天)

　　“现在说万达转型已经成功不算为过，因为万达收入结构已经改变，主要收入来源已经不是房地产。”近日，在万达2018年度工作总结暨表彰大会上，万达集团董事长王健林这样评价其转型成效。

（责任编辑： HN666）

　　据了解，王健林在2018年年会上还表示，从2019年起，万达开业的轻资产广场将超过一半，以后占比会越来越高，新开的酒店全部是委托管理的轻资产。合作方加持或也意味着，万达所面对的开发、资金沉淀等风险会进一步降低。

　　此外，王健林还指出，“按照投资协议，万达商管今年内要剥离所有房地产业务，1平方米房地产开发也不能有，成为彻底的商业管理运营企业。”

　　虽然万达商业营收的主要载体依旧为地产项目，即万达广场，但早在2017年年会上，王健林就明确表示，由商业地产更名而来的商管集团将“去地产化”，形成以收租金为主的盈利点并成为万达的核心产业，而地产集团的成立主要是负责消化商管集团的地产业务、开发万达广场重资产以及输出品牌管理。

　　文化产业挑起营收大梁

　　针对影视板块，2018年11月，万达电影就并购万达影视再次披露相关重组方案。据悉，重组完成后，万达电影将建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视 IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台，向泛娱乐平台型公司的目标更近一步。

　　虽然文旅板块已经瘦身，但对于剩余文化产业业务，王健林在2018年年会上明确提出万达体育和传奇影业要开展资本运作，且“今年要出成绩”的目标。