此前传闻非标融资有放松迹象，资管新规过渡期或将会延长。根据中国人民银行副行长潘功胜在2月7日发布会上的表示，目前人民银行正在同银保监会做一些技术上的评估，市场认为资管新规过渡期延长确有可能。随后在2月10日，世茂股份(600823,股吧)发布公告宣布资管产品延期。克而瑞评论称，非标融资未来可能出现松动，其发展值得关注。

提 交还可输入500字

　　优惠促销是房企自救更为主要的手段。恒大率先在2月13日率先实施全国所有楼盘网上购房的营销创举，除提供网上VR看房、网上选房、网上购房等的线上服务外，给购房者提供最低价购买、无理由退房、多重购房优惠等权益，成为继无理由退房后的又一个行业颠覆性举措。另外该公司还出台了专门针对兼职销售员的激励政策，成为其兼职销售员，除了成交奖励之外，邀请好友注册认证新用户也可获得奖励，让买房变身“全民营销”。其他房企随后也陆续跟进，出台多样化优惠措施。

　　再如，2月26日浙商银行向各分支机构下发调整个人贷款政策的通知，提出对于“非限购”城市居民家庭购买首套个人住房的首付贷款比例下限从原来的三成（30%）调降至二成（20%）。对此有评论称，浙商银行的经营范围仅覆盖全国52个城市，其中“非限购”城市占比尚未过半，实际受惠的城市数量并不多。并且，浙商银行营业网点、房贷业务规模较全国四大行仍有较大差距，政策本身所能释放出的利好着实有限。

和讯热销金融证券产品

　　2月以来房企境内发债规模同比上升，发债成本大幅降低，但融资集中度进一步提升。流动性宽松下，市场预期地产融资或将放松，房企抓紧融资窗口期，高收益低风险的地产债受到资金追捧。

　　房地产需求端政策变化

　　其中，一线城市除北京外，另外三个城市再次下调首套房贷款利率水平。广州和深圳均环比下调3个BP，上海则环比下调2BP，下调后首套房贷利率再创新低，仅4.80%，和对应期限的5年期LPR水平一致。

　　优惠措施对房企扩大销售额起到明显作用，尤其是“先声夺人”的恒大更是创造了抢眼的成绩单。克而瑞研究数据显示，2月，百强房企全口径销售额3243.3亿元，环比降低43.8%，同比降低37.9%。房企在今年2月的销售业绩创下近几年来单月销售最低记录，但中国恒大销售业绩遥遥领先同行，是极少数实现正增长的房企。中国恒大2月份全口径销售额达到470亿元，同比增长118.3%，明显高于碧桂园、万科、融创等龙头房企名列榜首。

　　房地产行业融资端政策变化

　　在监管表态方面，银保监会首席风险官、新闻发言人肖远企2月25日在银保监会通气会上表示，房地产金融政策尚未作出调整。银保监会将会对房地产融资情况进行监测，动态掌握最新情况，但这是在坚持房地产金融政策大框架下采取的适当调整。

　　破产房企周度个数提升，小房企破产潮来临。据克而瑞研究，从房地产破产文书提交情况来看，2020年平均周度破产企业11家，较于2019年的平均周度破产房企10家增加1家。同时由于疫情的影响，部分企业的破产执行延后，且不乏有部分破产停工的企业由于疫情防控需要而恢复生产。但是整体来看随着疫情持续，小房企现金流备受考验，未来破产数量或将继续增加。

　　据Wind数据，今年2月全国30个大中城市商品房成交面积大幅下滑至233万平方米，明显低于往年同期水平。招商银行(600036,股吧)研究表明，从近5 年的数据看，正月初七后过后商品房销售同比增速开始向上快速修复，至正月十三左右恢复正常水平。但今年截至农历二月初一（2 月23 日），商品房销售面积依旧低迷，仍与春节假期期间相当。

　　（2）优惠促销

　　图片来源：亿翰智库

　　2月14日证监会再融资新规正式落地，全面放松再融资条件，同时也有利于促进房地产行业上市公司的再融资。但需要注意的是，能顺利获批的再融资方案需要符合国家政策支持方向，如棚户区改造、保障房建设、城市基础设施配套等项目更容易获批。由于旧改，保障房等项目对于资金充裕度要求高，中小企业难以承担大额度的投资，因而相对更有利于大型房企。

　　据融360监测数据，2020年2月（数据采集期为2020年1月20日-2020年2月19日），19个城市首套房贷款利率环比有所下调，但下调幅度都比较小，均在1-5个BP之间；10个城市首套房贷款利率水平有所上涨，惠州涨幅最大达12BP。

　　其中，二线城市首套房贷利率变动幅度在5BP及以上的只有重庆、东莞和惠州三个城市。重庆环比下降5BP，东莞环比上涨5BP，惠州环比上涨12BP。

　　放宽公积金贷款条件。如，2月26日广东省东莞市住房公积金管理中心发布通知，公积金最长贷款期限统一设定为30年，且可贷额度上浮，首套房最高贷款额度120万元、二套房最高贷款额度80万元。而在不久前，河南驻马店市、广西南宁市相继发布鼓励公积金购房的政策。

　　为应对疫情，国家出台一系列稳增长的措施，尤其是金融信贷领域较为宽松的政策，使得房地产企业的融资环境也略有改善。

　　降低首套房首付比例。如，2月21日河南省驻马店市发布《关于进一步规范促进房地产业平稳健康发展的意见》,将首套房贷款最低首付比例由30%下调为20%。但此举引起社会媒体“放松调控”的解读和炒作，随后驻马店相关负责人即被河南省政府约谈，要求坚持“房住不炒”定位，切实落实城市主体责任，保持房地产调控政策连续性、稳定性，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

　　2.克而瑞研究：恒大：2月销售470亿逆市大增118.3% 网上卖房如何实现寒冬突围？

　　疫情造成的压力，以及房企的抗压能力、反应速度均加速了行业内部格局变化。根据克而瑞的统计，今年前两月百强房企销售金额同比下降22.5%，但前十强仅下降12.5%，中小房企面临的压力相对更大，行业集中度进一步提升。

　　房地产行业疫情劫

　　最早在2月12日，无锡发布《关于应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情支持企业共渡难关保障经济平稳运行的政策意见》，其中明列17条措施，涵盖缴税延期、贷款支持等方面，全力支持房地产企业、建筑施工企业积极应对疫情给企业生产经营造成的困难。上海、浙江、南昌等省份或城市也纷纷出台了房地产支持新政，或调整土地价款缴付方式和期限或优化审批服务、调整履约监管，全面减轻企业资金压力。此后，多地的行业扶持政策密集出台。

　　（2）“因城施策”原则下，各地颁布“救市”举措。