冻结定居在商业房地产市场。几周前挤满食客，饮酒者和购物者的建筑物已经安静下来。容纳度假者和商务旅客的酒店空荡荡，而美国的旅游业估计每周损失14亿美元。办公室非常安静。霜的卷须蔓延到工业物业，公寓，甚至学生住房-通常在困难时期稳定。

这次，大学命令学生离开校园。随着当前局势的蔓延，所有曾经可靠的避风港都陷入了不确定性。

房地产策略公司Fundamental Income的合伙人Alexi Panagiotakopoulos说：“在投资者方面，人们普遍感到恐慌。”“每种资产类别的各个方面都面临下行压力。”

当全球成千上万的人被困在自己的家中，而商业已基本停滞不前，而这场危机将持续多久，资产就无法估价。

对资产的当前或未来价值缺乏共识也威胁到房地产销售，为投资者和房东关闭了大门。

更大的问题是，危机消退后会发生什么。古根海姆合伙人公司首席投资官斯科特·米纳德说，对于每种财产，更不用说广泛的人类活动，都可能会发生长期的变化。

如果对这些大问题不清楚，投资者将不愿支付现金。

凯投宏观(Capital Economics)资深房地产经济学家基兰·赖库拉(Kiran Raichura)表示，今年美国的投资活动可能下降45%，这将超过2001年9月11日恐怖袭击或2008年金融危机后的下降幅度。

大宗交易已经崩溃或被推迟。

加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)计划出售伦敦维多利亚区9亿英镑(15.2亿新元)的Nova开发项目中50%的股份，上周五倒闭。

据知情人士透露，由于细节不公开，知情人士表示，总部位于新加坡的ARA资产管理公司将不再完成这笔交易。该公司准备收购这只养老基金的诺瓦一半股份。

Nova是位于伦敦维多利亚地区的办公室，餐厅和商店的综合体，CPPIB与Land Securities Group合资拥有该公司。

ViacomCBS本周早些时候表示，由于当前局势阻止了潜在的买家访问位于哥伦比亚广播公司(CBS)前的物业，该公司暂停了出售曼哈顿黑石大厦的计划。

目前还不清楚购物中心所有者西蒙房地产集团(Simon Property Group)以36亿美元的价格收购竞争对手陶博曼中心(Taubman Centers)的交易将会如何。两家购物中心运营商均已关闭其大部分物业，陶博曼的股票交易价格低于建议的交易价格超过两个星期。

在英国，超过110亿英镑已被冻结在财产基金中，评估师警告说，这种局势无法评估其价值。

经纪人LSL房地产服务公司(LSL Property Services)与乡村公司(Countryside)的合并已经报废，伦敦的其他交易也被推迟。

严重后果

与此同时，由于经济增长放缓，甚至早于新型当前局势，中国的办公楼市场受到租金暴跌和高空置率的打击。

根据高力国际集团(Colliers International Group)的数据，明年，中国金融中心上海的办公室空缺率可能会攀升至28%。

美国房地产投资信托基金，特别是那些拥有大型购物中心的信托基金，已经受到重创。Brookfield Property Partners于2018年以150亿美元收购GGP，在商场上大举赌注。他预计，随着经济的实质性关闭，其租户将在未来几周内面临“严重后果”。

该公司首席执行官布莱恩·金斯顿(Brian Kingston)上周五给股东致信，指出该公司拥有60亿美元的未提取信贷额度和手头现金。

他说：“从企业流动性的角度来看，我们处于良好状态。”“我们预计这将足以应付长期的低迷。”

希尔顿全球控股公司和凯撒娱乐公司等公司一直在利用备用贷款来支撑其财务状况。

对付租金的租户的突然威胁对于办公室和仓库的房东来说是不受欢迎的。对于零售和酒店业的业主来说，这可能是致命的。Peel Hunt的分析师马修·萨佩里亚(Matthew Saperia)表示：“影响可能是深远的，但目前量化这些影响尚属推测。”

由于不确定性如此之大，信贷的可用性正在下降。旅馆，购物中心和老年人生活的新融资已基本消失。依赖于房屋承租人收入的债务突然变得非常危险。

衰退的隐隐隐约

私人商业房地产贷款机构Acres Capital首席执行官马克•福格尔(Mark Fogel)表示，如果出现经济衰退，在未来几年内，多达15%的商业地产贷款可能会违约。

在受局势推动的市场动荡期间，诸如黑石抵押信托和阿伯房地产信托等大型商业贷方的股票暴跌。

弗格尔说：“没人知道交易将在何处定价，也没人知道这个问题将影响世界多长时间以及它将对潜在的抵押品产生多大影响。”

同时，随着酒店，饭店和其他企业裁员，失业救济金申请激增，经济衰退的威胁日益明显。

古根海姆合伙人公司的米纳德说，一旦所有这些都结束，就不会有“恢复正常”的趋势。他认为几乎每种类型的商业房地产的需求都在萎缩。

他说，购物中心将永久关闭，对办公空间的需求将下降-甚至行业会议和社交活动都可以用远程办公代替。

截止12月31日，古根海姆的资产总额约为2750亿美元，约占房地产资产的20%。

他说：“我认为这将是一个永久性的变化。”“人们在家更舒适。为什么他们需要上下班?”