另一方面我们看到美国已经对我们我们的豁免有很多了，现在还剩352家，占出口美国比例大概在13%，为什么会豁免这部分市场呢之因为这部分商品在美国进口度依赖30，如果有相对替代的就不会再豁免了。戴琪也说需要对中国发起新的调整，

除了需求对成本传导的影响，还有汇率影响，如果从长期来看，过去十年有两个很强的货，币元、红色，一个是顺差，一个是逆差，长期来讲，这个确实不会有太大变化。但是短缺可能和资本流动，我们如果用比较简单的变量测，北上资金买卖股票的变化。因为短缺因素可能会放大汇率或者环境的波动，会影响到金融市场，包括企业在外的融资等等。

从外部挑战比起来，疫情散发对经济的影响。去年8月份是比较大的扩散，因为2022年年底的时候不太可比，去年8月份那一轮行政区大概7个，8月20日高风险、中高风险在7个省级行政区。今年3月15日已经19个行政区了，不管怎么样，这次涉及的面，人口流动也出现大的下滑。这个变化会影响尽速的复兴，10二月份我们可能面临最大的压力。这直接影响到消费能力和信心，消费复苏是更加滞后一点，消费提振一个是能力，一个是信心，能力就是通过就业，通过工作可以多少钱，现在也率从同时来讲4月份5.5，跟前面比，但是青年失业率逐年有小幅度提升，尤其对大学生，包括去年教培行业。

消费倾向，2021年消费支出大1元，花0.68，消费能力和信心需要得到提升。服务业生产直属明显落于工业，现在服务业只有4.2，这4.2里还有三大部分是因为信息软件服务的贡献，增加1.63，但是贡献1.3百分点，目前的企业发展信心和预期还不是特别充足。现在都在保民生，保交楼，所以房地产投资实际跌幅有所收窄。但从土地购置、房屋销售和房企业融资等角度看，房地产行业资金循环仍然不畅。政策传导，目前大环境下政策效益，传导到市场到经济还需要时间。不同经济体发展阶段不一样，土地禀赋也不一样，人口密度也不样，但是房地产政策也不太一样，但是房地产消费、建设规模的变化跟发展水平关系很类似，到了某一个发展阶段之后，1万多美元都会走平，我们在2013年开工了1000万套保障房，那时候比较高了。但是这几年又有回升，2014年整体是一个振荡区域。大家购买力强一点，所以推高了一些，资产配置率更愿意配地产，所以导致销售去年创心高。但是2013年到现在是进入了平台期，或者缓慢滑落的区间。

地域明显分化。我们做了人口普查，去年10年人口越多的城市人口增长是越高的，当然北京等等的这些城市除外。地域分化对未来整个房地产的格局，空间的格局影响也会比较显著。如果从阶段的变化判断未来地产投资，我们也很难棋盘地产对经济投资有非常大的驱动。

数字经济发展潜力需要进一步释放。如果从全球来看，数字经济已经成为经济中最活跃的部分了，从疫情冲击下看哪些行业有韧性，如果单看数字化的话，去年下半年整个数字经济恢复力。这里可以有指标，比如市值，全球十大高科技公司里中国已经有三个、四个，但是截至到3月25日，目前腾讯排第一，也是因为港股前段时间有回升，如果没有回升，腾讯已经到前十以外了。苹果8万亿美元，微软2.2万亿。即使非常小的那块，蓝色是美国的独角兽，每年新增独角兽情况，全球500多，我们只有40多。今年更少，今年年初到3月中旬，中国现在还只有一家，全球90多家，增量领域占比越来越低，前面的朋友或者新企业没有成长，后面很难看到巨头。

2022年宏观经济走势中需要关注的不确定性的因素，按照一月份、二月份状况，总体实现目标虽然要付出一些艰苦努力，但是至少从年初政策设计和目标之间的关系是相对匹配的，但是出现了内外部不确定因素要做调整。

那我们怎么理解政策可能的变化和逻辑呢？经济中不确定性因素很多，要在当中注入确定性因素对冲一下，我觉得有三个逻辑：

一是中外宏观政策周期的差异。美联储或者发达国家尤其是美国会升级这些政策，货币政策、财政政策我们还要主动作为。最近中美之间利差在不断缩窄，原来美国利率高一些，现在不断收窄。这过程中我们政策会不会受到制约，这倒也未必。过去十年，我们的宏观调控一些大的变化是我们宏观调控有很强的自主性的。但是肯定是质量小围绕着质量大转动，过去十年对全球经济的贡献，中国贡献将近10万亿美元，美国大概7万亿，其他所有经济体加起来不到2万亿。这种情况下你自己经济的变化对全球经济就是自变量，你就更有自主性来调整。按

二是疫情发展和防控的差异。国外很多地方选择共存，但是我们看到的情况是过去两年动态清零，加上外防输入，组合下来经济复苏绩效仍然是全球领先的，但是这一轮疫情看到我们还有很多需要完善的。三是传统经济循环和新经济循环的切换。我们重化工业之前受基建和地产，城市化、工业化的带动快速增长。但是在20年过去，这些动能都是在弱化的，我们需要保持中高的增长，我们必须寻找新的动能，传统动能肯定是继续提高质量，提高可持续性，新的动能是不断激发，就是推动科技、金融新的循环，数字经济往“双碳”绿色转型的部分还有很大空间，如果我们观察一些政策这是需要考虑的循环替代的切换，对传统来讲是更可以提高发展质量的。

我们可以列一些具体措施，比如宏观政策需要加大政策落实力度，政策协调性要加强，用好减税降费退税组合措施，加大金融支持实体力度，有效缓解市场主体经营困难和促进重点群体。防疫精准性、科学性，坚持社会面动态清零的同时尽量减少对正常生产生活秩序的干扰。

老经济循环和新经济循环看到地产因城施策，促进房地产良性循环。新发展模式怎么破题，怎么推动，这也是需要政府和业界共同努力。新经济的发展机遇很好，工业革命的机遇我们没有抓住，我们就需要坚持依法、透明、可预期原则对资本行为进行规范，增强政策协调性和针对性，提振平台经济发展预期和信心。加强初级产品保供稳价，缓解输入性成本上涨压力，实现外贸外资稳定增长。外贸外资的稳定，涉及到国际物流供应链畅通的问题。

按照之前讲的政策逻辑看今年经济演变，全年能不能呈现前低后高趋势的可能性还是有的。

谢谢大家！