由于不同地区对公司上市发行的条件不同，例如香港市场和美国市场允许VIE架构的公司上市，而在原先的中国市场是不被允许的。2020 年4月30日，上交所发布了《关于红筹企业申报科创板发行上市有关的事项的通知》，允许存在 VIE 架构的境外红筹企业在境内上市发行股票。于是返回科创板也成为了部分公司的选择，如九号有限公司成为我国首家通过发行 CDR 回归并保留VIE框架的科创板企业；百济神州在科创板上市，成为首家在美股、港股以及A股三地上市的企业。

另外，2021年12月24日，证监会发布了《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(草案征求意见稿)》及《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法(征求意见稿)》，规定VIE架构企业在满足条件的情况下可以赴境外上市。这意味着中国首次填补了VIE架构在中国资本市场规定的空白。

2022年3月31日，证监会国际部负责人表示，“列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。”

（未完待续）

注：

[1] Activity Summary and Audit Implications for Reverse Mergers Involving Companies from the China Region (January 1, 2007 through March 31, 2010)

[2] 两封信件详细内容分别在《风险报告》的“Appendix A - PCAOB LETTER”以及“Exhibit A - RE: CSRC Proposal of Joint Inspection”中。

[3] 法国法定审计师职业监管机构Haut Conseil du Commissariat aux Comptcs

[4] 德国审计监督机构Auditor Oversight Body

[5] 英国财务报告委员会Financial Reporting Council

[6] 国际会计准则理事会（IASB）前身为国际会计准则委员会（IASC），由澳大利亚、加拿大、法国、前联邦德国、日本、墨西哥、荷兰、英国、美国的16个职业会计师团体，在英国伦敦于1973年成立。

[7] The Resolution on The Application of International Accounting Standards 1606 (2002)

参考文献

[1] 乔炜. 会计监管的国际合作机制研究[D]. 财政部财政科学研究所, 2012.

[2] 吴坤龙. 跨境审计监管中美执法合作备忘录略析[J]. 财会月刊（中）, 2013(11):2.

[3] 涂晟. 论国际证券监管中的相互认可制度[D]. 对外经济贸易大学, 2017.

[4] 冷静. 超越审计纠纷:中概股危机何解?[J]. 中国法律评论.

[5] 李有星, 潘政. 论中概股危机下中美跨境审计监管合作[J]. 证券市场导报, 2020(10):7.

[6] 李璇, 郭英, 徐昊. 中国企业赴美上市原因及趋势分析[J]. 经济研究导刊, 2019(22):11.

[7] PCAOB. Activity Summary and Audit Implications for Reverse Mergers Involving Companies from the China Region [R]. 2010

[8] PCAOB. HFCAA Determination Report [R]. 2021

[9] PWG. Report on Protecting United States Investors from

Significant Risks from Chinese Companies [R]. 2020