华夏幸福的毛利率仅低于九龙仓，排在销售30强房企毛利率排行榜的第二位，上半年毛利率达50.32%，较其2015年底34.52%的毛利率，提升了15.8个百分点，成为毛利率增长最快的房企。此外，华润置地的毛利率提升2.7个百分点到33.91%。

另一个值得警惕的问题是，在房企净利润率及毛利率整体下降的同时，资产负债率却仍在攀升。根据中国房地产报记者统计的销售30强房企资产负债率排行榜，30家房企中，上半年资产负债率较去年年底进一步增加的房企多达21家，即仅9家房企负债率下降，而负债率超过70%的房企有20家。

负债率最高的房企仍是融信中国。上半年资产负债率为89.83%，较去年年底85.42%的负债率增加4.4个百分点。绿地控股的资产负债率则由2015年底的84.62%增加到了上半年的88.36%。万科地产、中国铁建、荣盛发展、绿城服务、新城控股的资产负债率均超过了80%，而在2015年底他们的负债率还在80%以下。

或许，正是国内宽松的融资环境，为房企提供了低廉且源源不断的资金，同时也助长了房企资产负债率的攀升。

人和商业、恒盛地产、嘉凯城

严重亏损

就在房价上涨、房地产市场销售火爆的环境下，仍然有不少房企处在生死边缘。

中国房地产报记者统计发现，今年上半年业绩亏损的上市房企多达63家。根据中国房地产报记者统计的亏损最严重的前30家房企排行榜，排在前十名的房企分别是人和商业、恒盛地产、嘉凯城、天津松江、上海证大、云南城投、裕田中国、景瑞控股、中国城市基础设施、珠光控股。

人和商业的公告显示，上半年人和商业获得亏损约人民币144.93亿元(去年同期约亏损5.2亿元人民币)，其中，来自终止经营业务的亏损约144.96亿元人民币，而公司目前的市值仅有80.85亿元人民币。据业绩报告，终止经营业务指的是其上半年出售的44项地下商城业务，包括23幢已落成商城、11幢在建商城、10幢已取得相关建筑批文的规划中商城。

而人和商业之所以出售这些业务，正是为了偿还即将到期的海外巨额债务。事实上，人和商业近年来一直处于亏损状态。截至2015年底，人和商业全年亏损44.36亿元，而这已是人和商业连续第三年亏损。在此之前的2013年、2014年，其亏损额分别达到17亿元、17.15亿元。

人和商业的生存困境反映的是当前整个商业地产行业面临的严峻形势。中国社会科学院近日发布的《中国商业发展报告(2016年~2017年)》称，2013年以来，我国百货业陷入倒闭潮，目前，这种倒闭趋势仍然在加剧。各级地方政府应审慎开发商业地产，防止再次形成购物中心、奥特莱斯、城市综合体，甚至电子商务产业园区等商业地产开发热。

恒盛地产上半年亏损了20亿元，较2015年同期的应占亏损9.966亿元扩大100.7%;资产负债率为79.51%。而恒盛地产自去年就曾被业界预测很可能成为第二个佳兆业而陷入破产危机，去年亏损了38.78亿元。

嘉凯城上半年亏损了9.52亿元，成为A股上市房企中亏损最严重的房企，资产负债率更是高达93.55%。嘉凯城方面表示，报告期内公司销售结转的房地产项目毛利较低、财务费用上升等原因，造成公司上半年亏损幅度较大。而事实上，嘉凯城近几年一直处于亏损状态，频繁出售旗下项目股权也并未能缓解嘉凯城紧张的资金链，直至最终被中国恒大收购，嘉凯城仍未走出亏损局面。

今天我在值乎回答的精彩提问是：“吴老师，请问成都的房价好像一直涨幅不太大，如果发生房产崩溃，成都这种城市影响大吗?听说成都被列为国家级城市，对房价是否有上涨作用?”点击文末的原文链接，几乎免费收听我的语音回答。