本次合作将加速上海智慧城市建设,有望成为全国智慧城市典范,在异地市场推广。万达信息和中国电信上海公司同属上海市政府智慧城市建设的重要合作伙伴,其中万达在上海政府信息化市占率超过60%,中国电信曾与上海市政府在2012、2014年先后签订两次智慧城市协议,两者的合作顺理成章。具体合作项目如下:1、云计算项目,中国电信上海公司将以优惠的价格为万达信息提供线路、IDC以及其它基础设施服务,并成立联合技术团队,开放天翼云的接口与万达云对接,以SaaS模式共同服务于政府、产业、民生;2、智慧城市项目,万达的应用平台与电信的运营平台将集成,两者的智慧城市产品和解决方案将整合;3、市场拓展,双方将组建联合市场推广团队,具体为万达向自身客户推广电信的服务包和云产品,电信将万达的云服务包列入电信产品清单向企业和个人客户推广;4、资本合作与联合运营,双方可实行BT、BOO、BOT等模式的总包分包合作,并有望共同投资实体公司,联合共建智慧城市。

　　自今年4月安邦保险首次举牌以来,公司股权争夺之战愈演愈烈:①4月25日安邦于二级市场交易累计持有公司股票达5%;②5月6日大股东金融街集团增持至29.74%;③11月21日安邦保险二度举牌,持股比例超10%;④12月3日,安邦三度举牌,股份占比已达15%。抢筹期间公司股价涨幅达65%,跑赢同期沪深300指数22个百分点。本次举牌后,安邦保险与大股东及其一致行动人所持的29.18%的股权占比差距进一步拉近,我们认为未来演进的路径有二:

　　老白干酒(600559):金子终发光,百亿梦可期

　　国内业务模式创新(PPP),海外业务快速开拓。公司在国内除继续加强地产园林市场地位外,近两年一直加大市政园林开拓力度。今年上半年公司签署2个大型市政园林订单共18亿元,其中淮安白马湖项目在业内率先采用PPP模式,在当前国家力推PPP模式情况下,公司在未来业务开拓中将占据经验优势。此外,公司今年新切入海外市场(马来西亚等),主要与富力等地产商一起走出去,取得良好效果,未来受益于“一带一路”战略推进,海外有望成为重要增长点。

　　股权争夺硝烟再度点燃,势必引发跟风资金进场“抢筹”

　　协同效应明显,利于公司盖板玻璃产能释放。利达光电是国内光学薄膜技术领先企业,掌握类蓝宝石超硬无反光薄膜制造的专利技术。公司拥有自动化水平高的盖板玻璃前道加工技术,且拥有丰富的国内外移动终端客户资源,两者合作协同效应明显。从项目规划的投资进度来看,也展示了合作双方对合资公司前景的极度看好。合资公司将充分利用金龙机电的盖板玻璃产能,天津金进光电一期产能300万片/月,由于产能未能完全释放,一直处于亏损状态,此次合资公司为金进光电打开下游销售渠道,产能将快速释放。

　　奥飞影业公布管理层,具备丰富的行业积累和国际化背景。奥飞影业总裁苏志鸿曾任香港成龙影业有限公司、威禾影业有限公司和影艺顾问有限公司总经理;2008年出任成龙集团行政总裁;2014年6月加入公司, 8 月份协助成立奥飞影业投资(北京)有限公司并担任总经理。监制的电影超过三十部,其中包括《新警察故事》、《神话》、《宝贝计划》、《逆战》等。具备二十多年的影视工作经验,积累了丰富的行业经验和海内外人脉资源。

　　根据三季报,公司自持物业达61万方,其中经营物业总建面约15万方、出租物业总建面47万方,合计收入约5.4亿元。物业项目多集中于北京、天津等发达城市核心商圈,且物业名誉度较高、管理得当,经营租赁收入较为稳定。

　　湖南省文资改革方案突出公司教育定位,相关教育资产拟注入。湖南省教育报刊社等资产质地优良,未来转企改制后拟注入公司,与公司教育出版业务有良好的结合。而在本次文资改革中,纸媒类的资产更多地将划拨到湖南日报集团,公司目前两个相关纸媒资产也划归湖南日报报业集团管理。

　　营销员渠道改善显著:①增速加快。前三季度个险新单增长38%,较中期的20%继续大幅提升。②人力清虚臵换。三季末人力与年初持平,但月均合格和绩优人力分别增长31%和37%,人均FYC大幅上涨50%。③产品优化。营销渠道的健康险占比提升20PT到36%,年金险占比也有提升。④年期拉长。10年期及以上占比超过70%。

　　万达信息(300168):联姻中国电信,为在线公共服务开局

　　公司业务进展顺利。公司线性马达出货量持续上升,目前日均出货量31~32万支,全年完成2500万支的出货目标较为确定。近期收购的博一光电和甲艾马达业绩超预期,分别于三季度末和四季度初完成全年的业务承诺。

　　目前公司新一季的原材料采购已经过半,整体原材料价格有所下降且品质优秀,我们预计明年公司的毛利率水平将进一步上升,公司计划将毛利增厚的部分用于更多的市场推广及投入,从而拉动收入增长提速。

　　盈利预测、估值与投资建议:我们预测2014/2015/2016年增发摊薄后EPS分别为0.62/0.82/1.12元,当前股价对应三年PE分别为24/18/13倍。目标价20.5元(对应2015年25倍PE),“买入-A”评级。安信证券

　　近期,我们参加了华夏银行组织的反向路演,了解了华夏银行“平台金融”的业务模式和发展情况。

　　电商:公司投资设立了合肥洽洽味乐园电子商务有限公司,持股65%,主要负责公司电商渠道的业务,但是目前刚刚起步,对于电商渠道的具体发展路径尚未有系统的部署。我们认为休闲食品是一个标准化的产品,在食品饮料行业中是一个更适于电商渠道销售的产品,因此未来电商一定是休闲食品销售、品牌宣传的一个重要渠道,对此公司应该积极谋求变革,引进电商人才,加大电商渠道的建设。

　　洽洽食品(002557):趋势向好静待转变

　　改制后股权结构白酒中最优,与优秀经营团队结合将爆发巨大的动力:本次员工持股计划范围最广泛,将管理层、员工、经销商、战投的利益与公司整体绑定一致,不排除其他利益相关方也进行了股份代持,制约公司发展的体制束缚基本解除。比白酒中完成改制的泸州老窖(高管持股,经销商体外合资)、洋河(高管持股)、水井坊(纯外资持股)等股权结构更完善。总经理王占刚带领的营销团队从基层起步,实战经验丰富,在业内享有较高口碑。

　　盈利预测、估值及投资建议:我们认为公司3年左右时间收入达40亿,利润达6亿的可能性较大,目标市值150-180亿(当年25-30XPE),12个月内目标市值80-100亿,对应增发摊薄后(增发后股本1.75亿股)股价45.7-57.1元。另外,并购可能成为股价超预期的因素。强烈建议买入。宏源证券

　　从公司在北京西城区国资委(实际控制人)直属企业中的地位(根据2013年年报,金融街控股资产总额占比达34%、营收占比达41%、利润占比达56%)来看,后一种情形可能性更大些。但是无论哪一种情形下,公司的股价必然在筹码集中的过程中强势上涨!尤其在当前的牛市氛围中,被险资举牌将吸引众多注意力,大量资金或将加入“抢筹”队伍以期分享利益,这必将导致股价乘风而上!

　　普邦园林(002663):大股东参与认购显信心,诉求有望增强

　　点评:

　　公司强大IP变现渠道是此次合作的根基,电影板块的强势打造又有望补充公司重要的变现渠道。我们认为好莱坞巨头公司携手奥飞影业也是看重了奥飞动漫强大的IP变现实力。公司拥有玩具、游戏、电视频道、动漫、互联网电视、移动端等丰富的渠道,后期将会开展电影相关的一系列IP商业化运营。

　　新华保险(601336):小盘保险股,风险无忧,收益可观