在中国，房地产投资信托基金(REITs)作为一种新型的房地产金融产品，对于消化我国巨大的商业地产库存，促进商业地产转型，推进我国房地产供给侧改革有着重要功用，其发展也一直备受政府、市场及广大投资者的关注与青睐。

　　新政频繁出台，REITs本土化发展步入黄金期

　　实际上，中国早在2002年就开始了REITs的研究，但受制于当时的制度瓶颈，进展缓慢。直到近年来，随着监管部门一系列政策的放开和出台，REITs的发展才真正进入实质性的提速阶段。2008年底，中央便提出创新融资方式，通过并购贷款、发行REITs产品、股权投资基金和规范发展民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道。2014年1月，证监会批复同意中信证券设立"中信启航专项资产管理计划"，此举也进一步加快了REITs产品推进落地的节奏。同年9月，央行及银监会发布的《中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金融服务工作的通知》中，明确指出要“继续支持房地产开发企业的合理融资需求"，其中"积极稳妥开展房地产投资信托基金(REITs)试点"更是《通知》中的重中之重。

　　时间来到2015年1月，住房建设部印发《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》，明确指出“将积极推进房地产投资信托基金(REITs)试点”。在金融支持方面，《意见》支持符合条件的住房租赁企业发行债券、不动产证券化产品，稳步推进房地产投资信托基金(REITs)试点。同时，在土地供给方面，鼓励地方政府盘活城区存量土地，采用多种方式增加租赁住房用地有效供应。

　　而今年6月，国务院办公厅发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》提到，到2020年，基本形成供应主体多元、经营服务规范、租赁关系稳定的住房租赁市场体系，落实提取住房公积金支付房租政策，允许将商业用房等按规定改建为租赁住房，稳步推进房地产投资信托基金(REITs)试点等。

　　对此，爱房筹作为国内首家以类“eREITs”为商业运营模式著称的大众房地产投资平台，其董事长陈宏楷表示：“REITs融资模式在中国的根植，是对中央深化金融改革、发挥市场机制主导作用这一执政理念的积极响应。当前，大宗物业的投资门槛高、 流动性差， 是整个社会共同面临的问题。具有稳定现金流的优质物业是非常好的资产证券化资产，REITs是解决中国房地产当前问题的重要方式之一，互联网化的REITs将加快这个进程。”

　　政策红利释放中国版eREITs动能

　　实际上，自2014年“央四条”提出开展房地产信托投资基金(REITs)试点后，房地产资产证券化的进程便已明显加快。从目前我国商业地产的资产证券化已尝试的途径来看，大致可归结为标准REITs、准REITs及专项资产管理计划，但房企们更偏爱REITs。因为，对于房企而言，REITs具备收入稳定、流动性高、成长性高的优势，不仅能够带来稳定的外部资金来源，更有利于加速商业项目变现，实现房企轻资产转型。

　　住建部政策研究中心主任秦虹表示，商业地产的经营特别需要资产证券化的支持。她指出，商业地产内在发展要求长期资金的支持，很多开发企业面临的最大的困境，就是要靠散售解决资金回笼问题，但散售也带来未来经营的困难;其次，资产证券化保持了物业经营权的完整性，有利于提高经营水平和最大化地提升商业价值;第三，资产证券化实现了众多投资者的参与和选择，形成了有效的激励机制;第四，资产证券化分散了商业地产的风险,促进了行业的稳定发展。

　　同时，有业内人士还指出，房地产开发商的融资未来将更多转向国内。其中主要包括资产支持证券(ABS)、商业房地产抵押担保证券(CMBS)等内的资产证券化产品规模将继续扩大。而房地产投资信托基金(REITs)在相关政策明朗后，亦将迎来爆发期。

　　据了解，爱房筹在国内已经先行而动，通过借鉴美国Fundrise Income eREIT®的成功经验，将eREITs 模式落地中国，并在本土化实践中进行革新突破——实现了全球领先的流动性和灵活性，并积极践行着国务院“楼市新政”中关于“稳步推进房地产投资信托基金(REITs)”重要试点实践工作。

　　同时，在规范与自律上，“爱房筹”以政策指导为纲，通过打造4大阶段23个环节的全程风控体系，引入银行监管，专项专用，平台不设资金池，并为每个项目都开设唯一的银行监管账户，确保投资人的资金安全，并通过银行、律师事务所、代持公司“三权分立”的模式进一步锁定项目资金的安全。银行全程监管每一笔投资资金，保障用户资金安全，规避了平台跑路、设置资金池以及资金往来不透明的风险。不仅如此，爱房筹平台对投资标的信息负责，通过全流程的考察、评估、分析、报告及信息披露机制，确保项目信息完整透明。实现了以政策红利为本，高效释放产业基金动能。

责编：郎万彬