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不负债，我拿什么和马云争首富？

[作者:杨思 ]      [来源:融360]      2016-12-15 09:35:07

有自媒体发文章称，万达的负债达到了4200亿，其实“首富”是“首负”。对此，万达集团董事长王健林在2016(第十五届)中国企业领袖年会上作出了回应，称这是在“误导广大的吃瓜群众，别有用心”。王健林强调，万达商业资产是6000多亿，负债4000多亿，如果说净资产，万达商业截止到今年6月30日，净资产有1900多亿，年底净资产肯定超过2000亿。说白了，就一句话：我有钱，有很多钱!!

因此，不明真相的吃瓜群众就要问了：王爸爸，既然你这么有钱，为什么还要借钱呢?

其实，后金融危机以来，无论是万达为代表的传统房地产行业，还是以华为为代表的制造业，亦或是以阿里巴巴为代表的新兴互联网企业，都在近几年维持了一个相对较高的资产负债率。也就是说，不仅王健林在借钱，马云、任正非等大佬也都在举债经营，我们平时所熟知的首富其实都是“首负”!

“首富”都是“首负”?!1、你不知道的万达和王健林

2015年上半年，万达商业总资产5786亿元，负债规模4205亿元，资金净值仅为1581亿元。

从上图不难看出去，万达的资产负债率正呈现不断增长的态势。

2、再让我们看看已经被神化的任正非和他的华为帝国

1987年，44岁的任正非借了21000元开始创业。

2015年，华为全球销售收入达3950亿元，总资产3721.55亿，但负债率高达68%。

和万达一样，华为的资产负债率也一直稳定在比较高的水平。

3、那么对于以轻资产为主的互联网企业来说情况又是怎么样呢?

国民爸爸“马云”也是一路负债而来……

1995年4月荣获“杭州十大杰出青年教师”的马云辞职下海，借了2000美元，开办了“中国黄页”，开始了他的创业之路。

2015年，阿里巴巴收入已突破千亿元，达到1011亿元人民币，由此成为人均产能最高的中国互联网公司，而伴随着阿里巴巴高速扩张的还有逐年增加的长期资产负债率。

负债，才是企业经营的常态!

在经济环境下行，流动性泛滥的大背景下，无论是传统企业还是新兴的互联网企业，都倾向于通过大举负债来经营，目的是通过适当的杠杆来提高资本和经营的效率。

在中国，一般认为制造企业资产负债率为60%左右比较合适，考虑到华为目前及未来几年的盈利能力，68%不算高。

至于马云的阿里巴巴，要想在这个人人都高喊互“联网+”的大消费时代里生存，光靠自有资本去攻城拔寨维持行业地位也是相当难的，套用某位“哲人”说的话，那就是：互联网就是一个烧钱的行业!

而对于以商业地产为主业的万达来说，高负债经营是中国地产公司的常态，即使是新常态里，负债也不会消失，还会是地产的关键词。

当前，万达正在向着轻资产方向改革，要脱掉地产的外衣，变身为一个以服务性收入为主的公司，形成商业、文化、金融与电商四大格局，就必须又轻又快地增加万达广场的落地数量。只有万达广场数量从现在的200个扩张到1000个，他才有能力建立一个最大规模的线下消费平台，从而对决马云的线上帝国。

这就是为什么在数据都被公开、反复研究、计算的背景下，投资人还要给万达商业地产如此高的估值，从而把持股六成的王健林送上中国首富的宝座。

辣眼睛，大消费时代，负债收益竟大于储蓄!

前面已经分析过，消费时代的特点是流动性充足，低利息率和高通胀率。

2016年7月官方CPI同比上涨1.8%，和银行一年期定期存款利率1.25%相比较，10万存一年，意味着550元的净亏损。

更何况，如果按真实通胀率计算，即通胀率按M2增速减去GDP增速来计算。2015年我国M2增速13.3%，GDP增速6.9%，也就是说通胀率等于6.4%，那么存10万的定期，就意味着5150元的净亏损!