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因此，我们看到二套房每个月的支付额度可能提升25%左右，这对贷款人的要求必然提高很多，压力必然相应大幅提升。

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最后，长期来看，这些Z策会如何？将如何影响房地产的周期呢？

为什么会是这样？这次Z策的变化实际上并不是强制实施，但是其可能会执行的非常到位，这是因为我们已经到了流动性的拐点、货币Z策拐点。

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因此，在此情况下，银行必然跟着我国央行的利率Z策进行调整房地产信贷利率，这虽然不是强制性的，但是银行会全面实施，因为实际利率已经提升，如果银行不进行调整则可能出现利润的问题。

（2）在此情况下，房地产贷款利率很可能在较快的时间内，很可能在2017年的6月-9月份目前执行100%的基准利率，或者更高。

（1）2008年-2016年是我们大家所知道的货币放水期，尤其2014年-2016年我们大幅降息降准，导致我们的实际、名义利率不断下降。

近日，北京市银行业自律协会制定的相关公约被曝出，要求各行执行个人住房贷款利率不低于基准利率的0.9倍，并新增自2月8日起执行二套房贷款期限最长不得超过25年的内容。值得注意的是，这是住房贷款年限在1999年央行调整个人住房贷款期限延长到30年后的首次回调。

因此，小禾智库认为：我国的房地产从1998年开始已经完成了非常典型的五波上涨过程：（1）1998年-2007是开始的上涨过程；（2）2008年-2009年初是下跌过程；（3）而2009年-2014年初是第三波上涨过程；（4）2014年-2015年中旬是下跌过程；（5）最后冲顶过程则是2015年-2016年底。所以，我们认为从2017年开始，我国的房地产将进入A-B-C三浪下跌过程，最低点可能出现在2019年或2021年。

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很多人春节后返回大城市发现，房子更加买不起了，为什么呢？因为个人贷款利率已经悄悄的上涨了，已经上涨到基准利率的90%或以上，而且二套贷款时间也缩短了，缩短到25年左右。简单的说，意思就是你每个月需要支付的钱大幅提升了。

（3）那么，实际利率的调整必然对房地产产生巨大长期的影响，即交易费用在增加、购买成本在加大、而且贷款支付成本在增加，因此必然影响需求端。

因此，我们看到：（1）国家对一、二线热点城市的房地产在继续加大管制力度；（2）虽然是对应到需求端，但是必然传导到卖方侧；（3）很多一、二线热点城市的交易量将急剧降少，很可能非常小。（4）最后，我们会看到房地产价格的下跌。

近期房地产Z策发生了巨大的变化，足以让房地产交易量更加萎缩：

（2）随着美联储加息，我国已经开始在年初隐性加息，因此实际和名义利率已经提高，尤其是实际利率，之后我国很可能继续加大利率的调整。

（4）但是，影响最大的很可能是卖出端，即越来越多的房子卖不出去，而导致房子的价格会大幅跌落，这可能是我们看到的先是成交量大幅萎缩然后就是价格的下跌传导过程。

（2）首套房实际上也会受到较大的影响，经过计算，贷款利率提升了6%-12%左右，也就是每个月的贷款支付额度提升6%-12%左右，这对生活在大城市的居民而言，是一笔较大幅度的支付额度，因此对首套房的购买者也必然影响较大。

（1）小禾智库认为，我国的基准利率、实际利率必然较大幅度调整，我国已经进入新的利率时期，因为流动性越紧，钱越来越值钱，因此利率必然大幅提升。

随后，天津被曝出招商、中信、浦发等银行的首套房贷利率均由原来的8.5折左右上调至9折，光大银行和兴业银行等上调至9.5折。而同时广州、青岛等城市相继出台了房贷收紧措施，因此重点调控的20个热点城市可能全面跟进。

（1）影响最大的肯定是二套房，这是毫无疑问的。按照北京每套房子500万-1000万的价格，首付在200万-400万之间，同时贷款周期缩短5年，则每个月的贷款支付额度提高了20%左右，同时利率提升了6%左右。

实际上，这两个Z策虽然看着不起眼，但是杀伤力却很大，加上之前的30%或40%首付机制，我们的一、二线重点热点城市的房地产交易量会受到极大的影响。