“2018年宝龙地产将迈入发展快车道，公司物业销售和商业运营都将更上一层楼。从价值投资看，公司现在的估值很低，是一支长期投资的好标的，其股息率在一众内房股中独领风骚。极具吸引力的股息率以及成长潜力，未来也会吸引机构投资者的关注，投资前景广阔。”格隆汇在其研究报告中最后总结。

　　宝龙方面认为，未来公司物业销售增速在显著提高的同时，商业运营也保持25%以上的增长，随着公司双轮驱动成果的进一步凸显，业绩增长趋势将会进一步明朗。

　　目前，宝龙的总货值1214亿元，现有的土地储备完全满足3-5年的用地发展。从公司计划的当年可售货值看，每年的去化率都保持在50%水平，完成三年销售目标的概率很大。

　　而作为商业地产的巨头，宝龙对商业地产的理解并不局限于线上。

　　土储是印证。截至2017年底，宝龙总土储1409万平方米，其中绝大部分位于一二线城市。从区域结构看，60%分布在长三角，其中有585万平方米的土地储备在环杭州湾大湾区内，环杭州湾大湾区常住人口5500万人，GDP高达5.9万亿，且产业结构合理，上海金融中心和杭州高新产业中心遥相呼应，人均消费能力强，有大量的需求支撑。

　　体现在2017年的业绩中，宝龙的规模有了不错的呈现，该年合同销售金额为209亿元，较去年同期上升18.4%。其中物业销售占比约85%，物业投资、物业管理服务及其他经常性收入占比约15%，收入占比较2016年显著提升。

责任编辑：李锋

　　故而，宝龙有底气在2018年将租费收入的目标上调至22.5亿元。按照宝龙方面的介绍，2018年公司超高端项目厦门宝龙一城以及两个宝龙广场将开业，加上去年新开的三个新开业宝龙广场，2018年租费能保持稳健增长，达到目标额。

　　另据了解，在未来，宝龙还会与互联网巨头强强联合。

　　当然，宝龙的优势并不仅仅局限于此。在酒店方面，这家公司也在展崭露头角。

　　2017年，宝龙酒店总收入约人民币4.87亿元，17家酒店总计房间数量3739间。购物中心和酒店保持良好的增长，按照年报，经常性收入同比大幅增长30%，宝龙的商业营运能力显著提升。经常性收入能保持对利息的覆盖，印证了宝龙很好的实现了以售养租模式。

　　经过近几年的不断尝试，宝龙旗下的地产、商业、酒店、文化等产业板块相互渗透，已走出一条多元业态协同主业发展，共同提升品牌特色的道路。

　　事实上这样的目标并不难以实现。

　　市值爆发在即 宝龙地产迎质变

　　在“物业销售+商业运营”双轮驱动下，公司营收和净利润保持稳健增长。2017年公司收入155.93亿元，较2016年同期上升9.1%。净利润为38.68亿元，较2016年同期上升约40.7%，核心盈利约人民币22.66亿元，同比上升约40.8%。

　　财务稳健评级屡获上调

　　这家公司2018年的合约销售目标是350亿元，同比增长将达68%，2018年可售货值是680亿元。这就意味着，仅需51%的去化率便可实现销售目标。

　　以售养租模式运行良好，使得公司越来越受大行和评级机构认可。

　　深耕商业的宝龙地产（HK.1238，下称“宝龙”），正呈现上升式的发展态势。

　　宝龙地产拓展自有艺术酒店品牌，推出艺术酒店，包括艺珺、艺悦精选、艺悦三条产品线。2018年阜阳宝龙温德姆至尊豪廷大酒店将会开业运营，届时酒店收入或会进一步提升，未来三年计划复合增速超过40%。

　　双轮驱动货值优良

　　宝龙在商业地产领域的优势，使得公司的发展更具潜力。这家公司长年位列中国房地产开发企业商业地产前三强，是线下商业巨头之一。

　　优良的基本面提振了资本市场对宝龙的信心，截至时代周报5月21日发稿，宝龙股价创过去三个月来的新高，报收每股4.740港元。

　　“物业销售+商业自持”双轮驱动的发展模式下，宝龙的业务包括住宅开发与销售、商业地产开发销售及运营、酒店及文化艺术等。

　　股息方面，2017年宝龙建议宣派股息每股25分港币，较去年同期上升56.3%。按现价计，股息率达到6.1%，远胜同业。不过，目前的估值却位于内房中最低区间。但公司目前拥有大量低成本的土地储备，为未来的高成长和高毛利，奠定了基础。

　　宝龙的购物中心主要分为超高端、高端、中端主流三大产品系列，分别对应了宝龙一城、宝龙城、宝龙广场三大产品线。截至目前，宝龙已在全国逾30座城市布局超80个项目，其中在营购物中心达36个，其中，义乌宝龙广场和重庆涪陵宝龙广场为轻资产运营广场。管理购物中心面积逾350万平方米。从购物中心的布局看，一半在长三角区域，其次是25.5%位于环渤海区域。