最后，楼市的繁荣使卖地收入成为地方财政的重要支撑。“土地财政”一方面让地方政府在基础建设及社会福利方面有了充裕的资金来源，从而促进了当地社会经济的发展；另一方面，一旦可卖之地变少乃至于无地可卖了，地方财政就会立即陷入入不敷出的尴尬状态，这是地方政府不愿看到而又必将看到的一种局面。

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楼市“蓄水池”还能用多久?

　　货币超发是我国一段时间以来不争的事实。据相关资料，2009年，我国成为全球最大的“印钞机”。2012年，全球新增货币供应量我国占了近一半。该年末，我国M2余额为97.42万亿(以人民币计，下同)，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，位居世界第一。2017年底，我国M2余额增长到167.7万亿。今年2月末，该数字又变成了172.91万亿，增长势头未止。

编辑：

　　四、政策因素导致货币投放。如为了刺激经济发展，央行实行宽松货币政策，加大货币发行与投放；再如国家实行赤字财政政策，也有可能引发货币发行与投放。

　　从央行角度来看，根据经济发展情况选择某种货币政策，以此决定货币的收放，这是一种主动性质的操作；与此相应，由贸易和投资结汇以及赤字财政所引发的货币发行与投放，则属于被动性质的操作。对于被动的货币发行与投放，央行可通过公开市场业务、提高法定存款准备金率等方式来进行对冲，以此保证国内货币流通规模的合理与适度，避免对社会经济生活造成负面影响。

　　负面效应

　　楼市充当“蓄水池”吸纳过量货币，在一定程度上避免了股市的高度泡沫化和经济上的恶性通胀；但另一方面，其负面效应也在不断显现且日益强化。

　　驱动因素

　　过量货币如同猛开“水龙头”放出来的“水”，总得有个去处。在我国，楼市成了“蓄水池”，超发货币大部分被其吸纳了。楼市自身也“水涨船高”，形成了一个大牛市，目前仍意犹未尽。

　　货币发行与投放少了，流向楼市的“水”自然会相应减少，楼市“蓄水池”的作用也就随之减弱。我们现在还无法预料，我国未来一段时期每年货币发行与投放的规模具体是多少，但其总体演变趋势应该是可以预料得到的。

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　　三、国门打开后，外资机构对华投资越来越多，这些投资性外汇进入中国以后，央行也需要发行相应的货币予以吸纳。

　　超发的货币在我国如果不流进楼市，又会流向哪里呢？结果又会如何？

网友评论

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　　首先，楼市对货币无止境的吸纳导致实体经济对资金的需求难以得到满足。实体经济是国家与社会运行和发展的基础，可长期以来它们却一直面临资金供给不足、资金成本高企的问题。一个重要原因是，楼市财富效应挤占了太多社会资金。实体经济资金短缺、成本高企，经营自然会更加困难。现在连一些上市公司都抛弃主业去炒房了，这实在是一个非常值得警惕的现象。

　　三、从政策动向来看，央行前行长周小川今年3月9日表示： “我国货币政策将慢慢从宽松退出，过去M2增速高，如今池中的水够深，不需要这么多的‘新水’再进入。”其意很明确： 货币“水龙头”将被关小，流出的“新水”会越来越少。日前召开的央行货币政策委员会第二季度例会也强调要“管好货币供给总阐门”。

　　二、随着我国经济增长速度的下降，中央政府已逐渐淡化GDP考核。今年政府工作报告更明确提出：中国经济将由高速增长阶段转向高质量发展阶段。这就预示着，将来我国政府再也不可能像2008年那样，为了拉动经济增长而大开货币供应“水龙头”。货币供应对经济增长的拉动作用越来越弱化，这方面的货币发行与投放也就必然会减少。

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　　其次，楼市由消费市场演变成投资市场，导致各种不正常的现象出现，如： 房子越盖越多，却越来越不能满足市场的需求；用来住的房子变成了用来炒的和用来看的；空置房越来越多，社会资源浪费越来越严重。

　　再次，炒楼可以带来巨额投资收益导致整个社会投机成风，越来越多的人渴望“一夜暴富”，心态变得越来越浮躁。人们发现平心静气地工作与生活好像越来越难了。

　　当楼市“蓄水池”作用不断弱化，房价持续上涨的势头还能延续下去吗？过去“水涨船高”的过程持久而急促，大家都已体会到了。未来会否有一个“水落石出”的过程呢？如果有的话，我们希望这个过程能平缓一些、再平缓一些。

发表

　　货币快速增长的

　　楼市“蓄水池”的

　　一、GDP持续高速增长。在市场经济条件下，经济运行与发展需要以货币为媒介，GDP增长了，货币需求就会随之增加。为了满足GDP高速增长对货币的需求，央行必须打开“水龙头”持续“放水”。