我们没有准确的数据，评估整个市场有多少资金以按揭以外的名义流入了楼市。不过我们也可以简单计算。2014年底，根据银监会的统计，个人贷款中有超过1.48万亿元的资金，既不是个人按揭贷款，也并非汽车和信用卡。这个数字，相当于当时个人购房贷款的12.9%。我们相信，这里面是有不少流入楼市的。当然，个人消费贷款等客观存在，但除了银行表内之外，也有不少资金从银行表外流入房地产市场。如果我们假设新增的“影子房贷”相当于新增购房贷款的12.9%，则2015年居民买房资金里头，来自于信贷支持的仍然不足50%（为47.6%）。

　　第一问：当前房地产政策的核心目标是什么？是否具备持续性？是否存在副作用？

　　我们认为，这几年各类首付贷的确有了比较快的发展，在深圳（楼盘）等个别地方渐成气候，但所谓楼市的“场外配资”和楼市整个销售规模相比仍然很小。