IP驱动型是当前文旅地产的主流模式，譬如主题公园。最经典的成功案例当属美国的迪士尼（DIS），截止2018年8月24日市值1665亿美元，超过万科恒大碧桂园市值的总和。国内华侨城（00006.SZ）的主题公园也颇具规模，2017年全年游客接待量超过3500万人次，位列全球景区业四强，亚洲第一。按收入计，旅游业务和房地产业务已经并列成为华侨城两大重要的业务支柱。

图7：华侨城2017年收入结构

数据来源：华侨城2017年年报，云锋金融整理

文旅地产的核心竞争力在于“异质化”和营运能力：前者用于引流，后者管控成本。TE-AECOM统计的2016年全球主题公园入园人数排名中，前10名全部被IP类的主题乐园占据，IP是吸引客流的重要原因。据36氪，主题公园的最主要的成本是日常营运成本，占收入比重在25%-30%之间，其次是园内消费销售成本，占比在10%-16%之间。

一个潜在的风（事）险（实）是，健康地产、主题公园、特色小镇等综合性的地产开发，在某些地区逐渐成为地产商圈地的一个名目。

结语

“对于开发企业来说，存量时代的压力可想而知。土地供应有限导致热点城市的市场开发空间正在缩小；在存量时代，房地产行业的发展模式将由传统的一次性销售转向长期持有运营，提供高效的服务与平台是未来盈利模式的重点。”

——SOHO中国董事长潘石屹

当房地产行业终于告别黄金十年，从粗放式的增长模式中脱胎换骨，一条全新的发展道路已铺在他们面前。

前路是鲜花，或是荆棘，没人知道。

但我们知道，不论是对国家，还是对这个行业，唯有转型，才能向死而生。返回搜狐，查看更多

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