类似情况在旅游地产业并非个案。4月12日，由万达集团、中国泛海、一方集团、亿利资源、联想控股5家国内知名民营企业联合投资的旅游地产项目西双版纳国际旅游度假区项目开工，这个被当地政府称为“西南地区投资最大的旅游度假项目”总投资额高达150亿元，拿地成本仅为20万元左右/亩，而西双版纳多数土地价格在50万元左右/亩。

在住宅项目继续销售的同时，按照该项目的规划，清水湾后续的开发将以高端酒店、商场以及其他娱乐配套为主，如雅居乐将在清水湾建设6家国际顶级的酒店，据雅居乐透露，最早的一家莱佛士酒店预计在今年年底开业。

每日经济新闻记者 叶书利 发自北京

申银万国的一份研究报告显示，华侨城在西南某城的拿地平均价为80万元/亩，而该区域当时的土地市场价为130万~150万元/亩；在北京的项目拿地平均价约为100万元/亩，远低于当时周边商品房200万元/亩的土地成本。

港中旅2011年年报显示，位于珠海的海泉湾度假区项目2011年业务收入达到4.55亿港元，但是净利润亏损却达到2000万港元，而2010年则亏损了3.28亿元。

5月13日，新华社旗下的《新华视点》官方微博所发的一条微博引发关注。据该微博介绍，华侨城组建美术馆连锁馆群，目前在北京、上海、深圳、西安、武汉等重点城市全面推出。

申银万国的一份研究报告显示，华侨城在西南某城的拿地平均价为80万元/亩，而该区域当时的土地市场价为130万~150万元/亩；在北京的项目拿地平均价约为100万元/亩，远低于当时周边商品房用地200万元/亩的土地成本。

据统计，万科、华侨城、中信、华润、海航、万达、恒大、龙湖、中坤、中弘地产、富力、世茂、雅居乐、佳兆业等房地产行业前100名的房企中，至少有三分之一介入了旅游地产领域。

单个组团的盈利情况或许更能说明问题。根据博志成研究院的一项统计，清水湾项目别墅组团成本应为1.08万元/平方米，按照2010年清水湾项目销售均价29000元/平方米计算，产品的毛利率达105%。

从开发商扎堆的海南岛到惠州东海岸、长三角区域，再到山东半岛、环渤海区以及云南的西双版纳，从滨海度假到内地山水园林，越来越多的开发商正在旅游地产项目上“跑马圈地”。

目前，在旅游地产开发领域还未找到成熟的融资模式，在传统融资领域，旅游地产项目由于投资回报期较长，获得融资的难度较大。

盲目投资导致收入下滑

后续运营存在不确定性