李晓东：从整体的资金来说，本届政府虽然没有明确的表态，但是最近的走势来看，未来的货币供应要比上一届政府从紧。目前市场已经发行的100万亿元的M2来说是足够的。正如我刚才演讲所提到以前的主要问题是将短期的资金用到了长期投资的项目中，“短用长投”，但是房地产是需要长期资金支持的，所谓的短期和长期是以一年为界，一年是短期资金，一年以上是长期资金，到目前为止，房地产的融资，绝大多数是长期资金的需求，从六月份以后，我们明显感觉到资金面收紧。原来很多大的融资无论是信托还是私募，很多是靠银行的单一资金，通过各种渠道，包括原来做的城乡一体化的基金，都是单一资金的对接，资金成本低，规模大。现在的机会逐渐减少，也造成了整体平均的信托和基金的成本，我判断下半年是逐渐走高的趋势。今年上半年是这几年以来的最低点，一般的信托、基金也好，对开发商的融资成本从以前的20%下降到后来的18%，今年上半年是13%到15%，这是中等规模的开发商，大规模的开发商的融资成本还会更低，目前的时点，融资成本上去了2%，这是我的判断。

2003年的三季度到2008年的三季度，五年期间政府所有的调控是以控制房价过快上涨和房地产投资过快增长为目标。2008年四季度到2010年的一季度，因为意外出现的金融危机，国务院的政策是以刺激经济为主要的方向，地产的调控转变为鼓励住房消费和房地产开发投资，这是当中非常有意思的小插曲，也为业界垢病，实际上是错乱的信号。2010年到现在遏制房价的快速上涨和促进房价合理回归成为主要的目标，实际上2009年以后，应该是房价过快上涨的阶段。

于东升：我认为会有的。

主持人：各位嘉宾现场的女士们、先生们大家上午好，很高兴大家参加博鳌·21世纪房地产论坛之“地产金融变局与创新主题论坛”

私募的长处在于更多专业的主动管理，通道类是没有的，人才结构，对房地产的理解判断和风险控制能力是私募的优势。

钟伟：看来复兴是具备金融牌照的集团，请王总发表自己的观点。