会议指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效【国君宏观点评：政策的连续性，“不急转弯”，这是对市场最大的利好；政策的“可持续性”，与政策“不急转弯”一致，因此政策力度会比较温和，也就是说，政策无论是紧还是松，都是边际调整】。要用好宝贵时间窗口，集中精力推进改革创新【国君宏观点评：这次会议没有提“战略机遇期”，改提“宝贵时间窗口”，突显时间紧迫性。外围，中美关系随着美国政府换届而重回竞合主题，确定性有所提高；内部，经济结构转型有所进展。此时，正是改革创新以及为十四五开好局的“宝贵时间”】，以高质量发展为“十四五”开好局。积极的财政政策要提质增效、更可持续，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障，在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为，抓实化解地方政府隐性债务风险工作，党政机关要坚持过紧日子【国君宏观点评：2021年财政政策定调，首提积极的财政政策“更可持续”和“适度支出强度”，意味着财政宽松力度温和退出，大概率抗疫特别国债将不再发行，地方政府专项债有所减少——我们预计3.5万亿。“化解地方政府隐性债务风险”呼应政治局会议提出的“化解存量风险”，不排除平台真正违约的出现】。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定【国君宏观点评：“宏观杠杆率”基本稳定，未提金融去杠杆，给市场一颗定心丸。我们测算，在社融增速放缓至11-12%，而名义GDP增速回升至10-11%背景下，2021年我国宏观杠杆率保持基本稳定，约272%】，处理好恢复经济和防范风险关系，多渠道补充银行资本金【国君宏观点评：多渠道，可能包括地方政府专项债，二级市场增发、配资等】，完善债券市场法制，加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持，深化利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　会议要求，构建新发展格局明年要迈好第一步，见到新气象【国君宏观点评：“会议要求”，这是要具体落实的，即2021年双循环新格局得见到成效，预计中央在内需扩大和产业链自主可控的方面将会不断出实招】。加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，要紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线，注重需求侧管理，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，提升国民经济体系整体效能。要更加注重以深化改革开放增强发展内生动力，在一些关键点上发力见效，起到牵一发而动全身的效果。

　　会议确定，明年要抓好以下重点任务。

　　一是强化国家战略科技力量。要充分发挥国家作为重大科技创新组织者的作用，坚持战略性需求导向，确定科技创新方向和重点，着力解决制约国家发展和安全的重大难题。要发挥新型举国体制优势，发挥好重要院所高校国家队作用，推动科研力量优化配置和资源共享。要抓紧制定实施基础研究十年行动方案，重点布局一批基础学科研究中心，支持有条件的地方建设国际和区域科技创新中心。要发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体，带动中小企业创新活动。要加强国际科技交流合作。要加快国内人才培养，使更多青年优秀人才脱颖而出。要完善激励机制和科技评价机制，落实好攻关任务“揭榜挂帅”等机制。要规范科技伦理，树立良好学风和作风，引导科研人员专心致志、扎实进取。【国君宏观点评：强化国家战略科技力量作为2021年首要重点任务，意味着明年高校科研、基础学科研究中心、科技创新中心等改革将在明年出现较大突破】。

　　二是增强产业链供应链自主可控能力。产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础。要统筹推进补齐短板和锻造长板，针对产业薄弱环节，实施好关键核心技术攻关工程，尽快解决一批“卡脖子”问题，在产业优势领域精耕细作，搞出更多独门绝技。要实施好产业基础再造工程，打牢基础零部件、基础工艺、关键基础材料等基础。要加强顶层设计、应用牵引、整机带动，强化共性技术供给，深入实施质量提升行动。【国君宏观点评：内循环格局中，产业链自主可控显然是重中之重，仅次于长期战略科技方面改革】

　　三是坚持扩大内需这个战略基点【国君宏观点评：内循环格局中，内需扩大是一个重要话题】。形成强大国内市场是构建新发展格局的重要支撑，必须在合理引导消费、储蓄、投资等方面进行有效制度安排。扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕【国君宏观点评：需求侧改革关键是分配，中央在分配改革方面选择的是增量改革，即提高低收入群体的收入】。要把扩大消费同改善人民生活品质结合起来。有序取消一些行政性限制消费购买的规定【国君宏观点评：比如说一些大城市的特别严的汽车牌照限制等问题】，充分挖掘县乡消费潜力【国君宏观点评：土地改革，提高当地农民财产性收入是提高县乡消费潜力的重要途径之一】。要完善职业技术教育体系，实现更加充分更高质量就业。要合理增加公共消费，提高教育、医疗、养老、育幼等公共服务支出效率【国君宏观点评：我国财政在这些领域支出有待提升，尤其是为中低收入群体的社会福利方面】。要增强投资增长后劲，继续发挥关键作用。要发挥中央预算内投资在外溢性强、社会效益高领域的引导和撬动作用。激发全社会投资活力。要大力发展数字经济，加大新型基础设施投资力度。要扩大制造业设备更新和技术改造投资【国君宏观点评：设备更新和技术改造投资作为扩大内需之一，或意味着明年有政策鼓励资本开支，如加速折旧、税收减免、国企带头等】。要实施城市更新行动，推进城镇老旧小区改造，建设现代物流体系。要加强统一规划和宏观指导，统筹好产业布局，避免新兴产业重复建设。