回过头来看中国的情况，为什么中国的房价跌不下来？ 2005年左右就有很多人跟我讲，中国的房地产市场已经是泡沫了，泡沫讲了十几年，这几年也是天天说房市大泡沫、泡沫即将破裂。但是看看大数据，中国GDP规模60多万亿元，今年大概能到70万亿元，我们的货币总量（M2）是多少？140万亿元！再来看美国，美国是18万亿美元的经济体，前几年美联储狂印钱，美国的M2现在也就是18万亿美元左右，美国的货币发行规模和经济规模比例为1：1，而且美元是全球通用货币。你说美国超发货币，中国比美国还超发了1倍以上的货币。我们现在是封闭的资本账户，钱走不出去，资金又不愿流入股市，就只能沉淀在房地产市场里了，就是这么简单的道理。把这个事情想清楚了你觉得中国的房价跌的下来吗？那么风险在哪里？就是一旦将来中国真的放开资本账户，我们能够直接对外投资了，资本可以往外流，这个洪一泄，中国的资产确实是有泡沫的、是危险的。所以我们也要防患于未然。从高层来讲，需要审慎地逐步开放资本账户，否则会造成资本外逃。资产泡沫一下子破裂对经济的冲击不得了，政府一定要管控这些事情。短期来看，现在还看不出资产泡沫破裂的迹象。中国GDP的实际增长是6.7%，名义增长8%左右，但是货币增量达12%，货币还在超发。西方国家货币的增长速度基本和名义GDP增长持平。 中国货币超发这么多为什么没有通胀？因为房子把所有的通胀压力都解决了，资金被吸引到房地产市场，现在的物价涨不起来，股价也涨不起来。还有一点就是中国金融体系极其落后，中国的资本市场和金融体系极不发达，造成中国的货币周转速度非常慢，货币效率不高。金融体系落后、资本市场不发达，所以货币超发也是正常现象。中国只能靠超发货币维持6%-7%的增长。但是货币发出来以后就会变成一个存量，需要在某个地方沉淀，沉淀在哪？只有房地产市场。

（嘉宾观点：中国的房地产市场有泡沫，但是只要不完全放开资本账户，房价就跌不下来）

进行长期投资，我觉得还要把全球的经济发展历史和行业发展趋势看清楚。大家觉得我们处在一个非常动荡的年代，但我认为我们又处在一个多少代人以来最好的年代，为什么这么说？因为我们处在一个投资机会非常多的年代，大家可能经常听到“工业4.0”、“工业2025”、“第四次产业革命”这些词，我们现在正处在第四次产业革命的开端，这一点对未来的投资和资产配置很重要。人类三四百年来也就经历过三次工业革命，第一次工业革命以蒸汽机的发明为主导，第二次工业革命以内燃机和电为主导，第三次是以信息化和通讯为主导的工业革命，第四次产业革命，它影响的不仅是工业，还包括消费、互联网等方方面面。它有什么特点？我认为 未来第四次产业革命带来的是个性化、智能化和定制化服务，会颠覆前几次产业革命给人类带来的固定思维模式和方式，这一点对于我们如何布局未来的资产配置非常重要。它对人类社会的影响不可估量，我们现在都很难想象到二三十年后人类的生活水平会是什么样子。未来几年第四次产业革命对人类文明的影响会超过过去几百年人类文明的积累。所以说，我们现在正处在一个最好的时代。

以生物科技革命为例，现在生物科技革命的基因治疗技术很容易就可以把人类寿命从100岁延长到150岁，如果这个技术能够实现突破，那现在七八十岁的人还属于青壮年，我们还需要担心人口老龄化和人口红利拐点吗？寿命延长带来的对消费和各种服务需求的增加，会给人类经济发展带来多少动力，这都难以想象。所以说我们处在一个最好的年代，只要头脑清醒，有全球视野，我们就会发现无数的投资好机会。

（嘉宾观点：投资新技术未来会有很好的投资回报）

以上内容根据嘉宾发言内容整理，有删减，未经演讲者本人核实。

[责任编辑:胡菁菁]