从基本面来看，大部分金融数据表现较好，经济数据总体符合预期。3月份进出口数据、金融数据双双超预期，投资、消费、工业等经济数据也较上月大幅好转，这也表明我国经济进入短期企稳阶段。目前来看，部分经济数据的回暖受到季节性因素以及前期基数的影响，未来继续走强的持续性还有待观察。

　　资金方面，4月1日以来，央行通过公开市场逆回购操作累计投放4900亿流动性。此外，央行分别于4月13日、18日、25日进行了中期借贷便利(MLF)操作，利率继续维稳，以引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。从4月中下旬起，由于前期外汇占款持续下降留下较大的基础货币缺口，加上5月财政存款继续上缴，叠加营改增和MPA，导致流动性趋紧。面对资金面短期趋紧的局面，央行流动性调控延续“MLF+逆回购”的操作思路，加大投放力度。从央行近期操作来看，未来流动性投放或仍将一“MLF+逆回购”的模式展开，短期货币政策进一步宽松的概率降低，预计5月份流动性仍然是易紧难松。政策方面，本月各部门都陆续出台了关于供给侧改革推进的具体实施细则，包括：国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》；海关总署出台《2016年海关落实“一带一路”建设战略规划重点工作》；农业部组织编制《全国种植业结构调整规划》；国土资源部发布《国土资源部关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》；人民银行、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》等，支持供给侧改革的推进。4月21日，2016年人民银行金融市场工作座谈会在北京召开。会议强调了推进供给侧改革的重要性，并表示人民银行将紧紧围绕去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，扎实做好金融市场和信贷政策的各项工作。随着供给侧改革的推进，以及经济小周期反弹日益明朗，预计未来货币政策将加速向稳健回归。

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