第一个是中信启航REITs，市场上真正的专业地产基金的团队是需要一个独立的第三方去管理，尽可能的规避道德风险。从真正的股权投资角度看，我们是认可专业的地产团队，这是投资人第一个要考虑的因素。

大家好，我是华泰证券资产管理的邢曚，主要负责资产证券化承销部分。相比其他，华泰更多地是精于资产证券化类别的创新。我们做了在市场上有一些口碑的京东白条、京东的保理、券商的受益权，和第一单保险的保单质押，以及银行商票的ABS，涉及的类型比较丰富。在地产方面，目前还没有比较实质的项目落地，但我们在公募端有很多的储备，在私募端也是业内最早涉及地产的。我们做的万达轻资产私募类型的REITs项目已经持续了一年多的时间，这段时间里，我们根据万达的资产保理万达商城的工程进度和业态发展情况，即时地完成后续资金的配置。今天有幸参加这个论坛，从资金端角度跟大家分享一下市场参与的情况。

此外，从投资的角度来看，目前机构投资者对项目的资质要求偏高。由于目前国内成熟成功的REITs项目屈指可数，且大多集中于一线或重点二线城市，因此局限了投资者的认识。因为投资者对三线等地的项目还不了解，就使得其更倾向于投资一线项目。所以，未来REITs的发展以及投资者认识，仍需要发行方做大量的沟通工作。