第三轮紧缩调控始于2016年。随着2014-2015年的一系列宽松政策，房价很快又迎来新一轮上涨，特别是一线和二线城市相继出现房价的报复性上涨。至2016年9月份，一线城市房价同比上涨31.9%，二线城市房价同比上涨18.4%。为了控制房价和防范资产泡沫风险，2016年9月至今，全国40多个城市密集出台了一轮紧缩性调控政策，部分城市在2017年3月又进行了调控升级。以北京为例，由于2016年9月的调控政策未能有效控制房价，2017年3月又实施了一轮史上最为严厉的限贷政策。

然而，2017年农历春节以来，尤其是3月份，房价涨幅再次出现强劲回升态势。2017年1-3月份，一线城市新建商品住宅房价累计上涨0.8%，二线城市累计上涨2.2%，三线城市累计上涨2.6%。不仅如此，由于新房市场受到严格调控的影响，部分购房需求转移到二手房市场，二手房房价上涨幅度比新房更大。

房地产调控要从根源入手、标本兼治

2017年初尤其是3月份以来，以北京为代表的多个城市密集出台了新一轮房地产调控政策。本轮调控政策有两大特点：一是采取了史上最为严厉的限贷政策；二是采取了大幅增加土地供应的供给面政策，试图从根本上抑制房价上涨。

第五，调控房地产投机性需求，关键在于治理资金“脱实向虚”，让资金回归实体经济。引导资金回归实体的核心是利用多种政策组合，从根本上改变日益下滑的实体投资与房产投资收益率的比值。因此，一方面要通过降低成本和提高创新，来提升实体经济的预期投资收益率；另一方面要通过强化监管和规范市场，来降低房地产领域的投资与投机收益率。在这方面，税收政策是改变两大领域收益对比的最佳政策工具。适度提升房地产投资所得税、同时降低实体经济投资税负，可以起到较好的资源引导作用。在具体操作上，中央政府可以提高房地产交易税率或提高减免交易税的门槛年限，同时降低实体经济企业的各项税负；地方政府应该减少对土地财政的依赖，结合实际情况调整首付比等信贷限制，同时为实体经济提供更好的投融资环境；银行应该增强对房贷的风险把控，严格执行首付比限制，同时加强对实体经济的融资支持力度；监管部门则应该及时督察各项政策措施的具体落实情况，对执行不力甚至违规操作的主体进行相应的惩罚。

由于热点城市土地供应不足，2016年城市各类用地楼面均价和溢价率攀升。尽管地价在四季度调控政策影响下有所回落，但总体而言，2016年一二线城市土地市场持续升温，全年全国300个城市各类用地成交楼面均价为1904元/平方米，同比上涨38.7%，平均溢价率为43.13%，较2015年大幅提高26.9个百分点。尤其是2016年二季度和三季度高点时，整体楼面价同比分别上涨49.1%和77.2%，溢价率达到54.5%和60.3%。地价的攀升无疑将从成本和预期两方面推高未来房价。

第三，要探索中国特色城市布局。首先，城市布局要尊重住房需求者的愿望；其次，中国特色城市布局，不能简单照搬西方模式，而应由中国人地关系、产城关系决定；最后，中国城市带和城市群布局，与未来人口对于城市文明、产业布局的需求有一个高度耦合期。

新一轮房地产调控政策评估