这两个数据的含义就是，如果全国整体房价下跌超过40％，房奴就会资不抵债，出现断供的可能性，从而导致银行坏账，影响金融稳定。简言之，我国楼市的崩盘线（基本面底）是房价暴跌40％。

同样的，其实咱们楼市，也有这四个底。

当然，鉴于市场底高于崩盘线，因此，政府所期望的“运行底部”，应该是比房价高点跌20%左右。

同样的，楼市下探也是这个道理。以燕郊为例，目前燕郊相比2017年最火爆的时候，跌了将近40-50%。但燕郊的最高峰，相比2015年均价1万，可是涨了300%。所以在这个时候，尽管燕郊已经如此惨淡，仍然有人认为燕郊房价是高估的。（燕郊过去十几年入市的成本很低，大部分人都是一万以下买的，2016年下半年以后入手燕郊且没出手的，才算是被套住了。）

3rd

59.3％的抵借比，也就是市值100万的房子，银行提供的贷款不到60万。平均首付比34％，也就是说房产市值的34％是居民的自有资金，而非杠杆。

因此，从这方面看，只要中国经济还有活力，不论楼市和股市，基本面底都是很难触及的。作为一个中国人，我也深信中国楼市不会如此脆弱，毕竟国家对于房地产交易，有着非常严格而有有力的行政管控。

我们知道，A股一般有四种底部，分别是政策底、估值底和市场底、基本面底。

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而其他城市，虽然近两年房价涨幅巨大，但大都是本地人和本地有工作的人所买的，其购买成本摆在那里，因此绝不会像燕郊那样令人猝不及防。

说实话，燕郊之所以能够大跌40-50%，主要原因是因为其大多数买家都是外来人口，而燕郊调控政策封死了外来人口买房的可能性，本身的居住价值又有限，这是特殊情况导致的特殊案例。

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政策底是我们的特色，在股市里指的是国家队来进场救市和权威人群的表态；而在楼市里，政策底则表现出国家对楼市过热情绪的克制和抵制。在过去两年里，全国各地频繁发布的近千条限购限贷限售政策，开始展现出房价向下的趋势。而10月29日，新华社言辞激烈的diss调控松绑谣言，10月31日，政治局会议只字未提房地产和去杠杆，意味着全国楼市政策底的穿透。

那么这个底部，也就是我们刚才说的“市场底”，究竟在哪儿呢？根据央行刚刚发布的《中国金融稳定报告（2018）》显示：2017年，我国个人住房贷款平均抵借比（即当年批准的抵押贷款金额除以当年批准的抵押品价值）为59.3%，我国长期实行审慎的住房信贷政策，平均首付比例达34%以上。（来源于公众号“柯谈”）

第三个是市场底，只有市场底才是真的底部。市场底有一个特征，那就是磨！底部不会一蹴而就，经常会反复拉锯，让很多人失去信心和耐心。未来从技术面上可以看出一些端倪。