禹洲集团成立于厦门，2016年随着总部搬迁至上海，全国化进程加速推进。在“区域深耕，全国领先”的战略下，禹洲开拓了海西、长三角、环渤海、华中、西南及粤港澳六大都市圈。年末公司土地储备总可销售建面达1738万平米，是助力禹洲实现千亿的重要筹码。

　　35

　　大发地产上市之后业绩首秀，实现销售金额及面积翻倍增长，创历史新高，盈利能力等多项指标不断增强。同时，公司坚持区域深耕与扩展并举，位于长三角区域的土地储备达到九成，并积极进入黄金城市群及高增长潜力的卫星城，低土地成本优势尽显，为公司未来成长奠定基础。

　　36

　　2018年，德信中国（2019.HK）在销售规模扩大的同时，多项指标表现亮眼，实现了有质量的增长。如利润实现倍级增长，净负债率大幅减少208.1个百分点，这与公司标准化管控和高效运营密不可分。

　　同时，公司多年来践行深耕浙江省，布局长三角及全国主要中心枢纽城市的策略，浙江省内的土地占比高达84.8%，加之其“杭派精工”的品质影响力，浙江省成为其销售业绩增长的有力保障。此外，2019年2月26日，公司成功在港交所上市，借助资本的力量，未来公司发展值得期待。

　　38

　　2018年，力高集团销售金额219.86亿元，同比增长66.6%，销售面积为249万平米，同比增长99.7%。受益积极的投资策略、高效的运营体系和较强的产品构造能力，集团销售业绩实现了自2016年的持续快速增长。集团在保障规模的同时，也能兼顾效益为核心的诉求，报告期内力高盈利能力逐步提升，毛利润同比增长42.4%，毛利润率达35%，较于2017年提升10个百分点，净利润率达19%，比2017年提升4个百分点。财务指标方面，报告期内，集团净负债率仅为32.4%，融资成本降至7.13%，稳健的财务结构也是助力力高实现规模和效益统一的重要优势。

　　39

　　2018年荣盛发展(002146)首次跨入千亿房企阵营，实现签约面积983.4万平米，同比增长54.73%，累计签约金额1015.63亿元，同比增长49.51%。受益清晰的战略布局和多元化拿地方式，以及持续改善的现金流，集团业绩成功突破千亿，在追求销售业绩不断增长之际，公司净负债率仍较2017年大幅下降了36个百分点至87.86%。值得关注得是，集团盈利能力虽在持续提升，但还需警惕规模扩张带来的三费费用率有所攀升问题。

　　40

　　2018年，中交地产业绩大幅增长有两个原因：第一，深耕已布局城市。2018年公司深耕的重庆、昆明、宁波三个城市合计贡献销售业绩87.1亿元，占比达到58.6%，是公司业绩增长的重要原因。第二，开拓新城市。2017年和2018年新布局的嘉兴、惠州、杭州、石家庄、青岛等城市积极推进公司业绩增长，并且这些城市的土地储备为公司未来业绩发展奠定基础。

　　41

　　2018年，泰禾集团(000732)实现销售金额1382.7亿元，同比增长56.9%。我们认为集团业绩取得较大突破，主要在于两大关键要素。一方面源于公司清晰明确的战略布局，深耕核心一线，全面布局二线，核心布局区域表现优异成为业绩增长的重要动力；另一方面，高品质、差异化的产品定位亦成为业绩突破的一大核心优势，做精品的战略不仅提高了产品品牌溢价，也有利于企业提升产品的市场占有率。

　　42

　　2018年首开股份(600376)跨入千亿，主要有两个原因：第一，深耕北京区域。2018年北京区域销售面积达到123.7万平方米，占比32.8%，深耕北京是首开规模大跨越的基础；第二，持续向京外地区扩张。2018年京外地区销售面积达到253.9万平方米，占比达到67.2%，京外成为首开规模增长的持续动力。

　　43

　　2018年，保利发展实现签约销售金额4048.17亿元，同比增长30.91%，销售金额位于业内第五，稳居央企房企第一。公司销售业绩保持自2016年以来的高增长态势，一方面主要源于集团适度拓展土储，持续深耕核心一二线，且深耕城市销售稳步增长；另一方面，产品定位精准化也成为集团业绩增长的一大核心优势。

　　44

　　2018年，华发股份(600325)依然在逆势中实现了销售金额的较大突破，签约销售金额达582亿元，同比增长87.64%，销售面积为194.87万平米，同比增长45.69%，这不仅受益公司因城施策、相对灵活的销售策略，与公司不断完善的区域布局也密切相关。在销售业绩取得较大突破的同时，公司财务表现也较为亮眼，实现营业收入236.99亿元，同比增长18.80%；实现归属于上市公司股东净利润22.84亿元，同比增长41.88%。

　　45

　　2018年，公司业绩实现稳步增长，营收增速处于较高水平，盈利能力进一步增强。在公司坚持聚焦核心都市圈的战略下，依托京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心都市圈“3+3+4”的战略布局，通过多元渠道获取优质资源和项目，为公司的发展奠定了基础。尤其是环京以外核心都市圈的项目，为公司的业绩增长带来了有力支撑。

　　此外，随着公司PPP市场化运作模式的逐渐成熟，公司未来发展更加值得期待。

　　46

　　2018年，宏泰发展项目储备充足，龙河高新区、石家庄通用航空产业市镇园区和宏泰鄂州产业园经过多年耕耘进入收获季，营业收入同比增加36.1%。宏泰发展通过产业导入，提高区域土地价值，随后通过土地转让获得利润，建立了独特的弹性收益模型。尽管其“菜单式”服务模式受到地方政府欢迎，但对于异地复制业务还有待验证。

　　47